【明報專訊】內銀第3季業績已於上周悉數公布，息差擴闊及中間業務表現強勁繼續成為盈利增長引擎，帶動大部分內銀季度純利按年增幅逾三成，股價一周升了兩至三成（見表），但券商提出警告，內銀季度業績潛藏隱憂，期內不良貸款餘額降速減慢，以及建行（0939）第3季末不良貸款餘額較上半年反彈，已露出資產質素惡化的先兆。
內地經濟增長放緩，以及來自地方政府融資平台、房地產和小企業等高危客戶的壞帳風險，為內銀前景蒙上陰霾。惟在季報中有限度披露的資料中，可以看到的，是幾乎所有內銀不良貸款餘額及比率，均較上半年持續「雙降」，資產質素看似仍在改善中。
券商：貸款質素難持續改善
另一方面，工行（1398）、交行（3328）及民行（1988）於第3季未見加大撥備力度，資產減值損失反而按年下降（見表），僅建行和招行（3968）明言，分別於期內為表外業務，以及地方政府平台貸款和房地產增提撥備。看來民企老闆「走佬」自殺，房企舉債無門，地方財政趨緊及鐵道部融資困難等負面因素，會在未來數季浮現於內銀的業績中。
有美資大行分析師向本報記者表示，單單從今季不良貸款及撥備數據，不能推斷內銀資產質素改善，「在目前這種情况之下（經濟增長放緩及金融市况波動），不惡化已經算很好了，持續改善恐怕不太可能。」按照內地貸款五級分類，銀行根據借款方的實際還款能力及風險程度，將貸款劃分為正常、關注、次級、可疑及損失，後三類為不良貸款。換言之，倘關注類貸款趨升，有可能是不良貸款掉頭向上的警號，惟內銀於季報中並無披露各類別貸款餘額。
上述分析師引述民行（1988）管理層於電話會議中透露，該行關注類貸款及整體逾期貸款於第3季內均有所上升，主要來自房地產、中小企及信用卡貸款。
至於撥備方面，銀行會根據未來業務可能出現的風險，參考以往貸款損失率歷史數據計提組合撥備，而當貸款逾期超過90天及被列為不良貸款時，便要進行單項撥備，惟內銀季報未有獨立披露上述兩項數據，故以整體資產減值損失金額作為資產質素狀况的指標作用有限。
未來兩年 地方償債高峰
事實上，審計署數據顯示，截至去年底，全國地方政府債務共10.71萬億元（人民幣．下同），未來兩年起便踏入償債高峰期（見表），意味內銀資產質素要面對的真正挑戰尚未來臨。
花旗於內銀業績前亦已預期，儘管第3季內銀不良貸款情况仍見溫和，但內銀業績難以說服市場資產質素不會持續惡化。瑞銀也預計，房地產及其相關貸款的資產質素下降問題，將於今年第4季及明年第1季才會浮現。
明報記者 劉欣欣
