要過反壟斷審查 存隱憂

【明報專訊】康師傅（0322）與百事集團在內地軟性飲品市場市佔率均高踞前五名，市場認為兩者合併或再惹起「外資染指國有名牌」之嫌，憂慮未必能夠通過反壟斷審批。不過，有市場人士認為，百事今次在康師傅飲品業務中屬參股角色，與過去可口可樂收購匯源（1886），以及正在收購小肥羊（0968）的百勝集團性質不同，估計交易成功獲批機會不低。

百事屬參股 難與可樂購匯源比較

根據中國反壟斷法規定，企業在收購合併時，如果雙方銷售額合計超過100億元（人民幣•下同），同時每家單獨在中國市場營業額超過4億元，都要受到中國的反壟斷和經營者集中審查制約。其中以可口可樂在2008年9月提出以約179.2億元全面收購匯源，需要由商務部進行反壟斷審查，最終因未能通過審查而宣告失敗，最令人記憶猶新。

有美資投行分析員指出，雖然康師傅及百事中國合併對市場有巨大影響，但商務部進行審查時更大程度考慮到是否影響到國有名牌自主權，而根據康師傅昨日公布的交易條款，百事可樂今次是透過向出售旗下所有中國飲品業務，換取康師傅飲品的股權，意味百事在交易完成後，其角色僅屬一名主要投資者，而康師傅仍然持有控股權，因此不能以匯源個案作直接比較。