成食品龍頭 料將分拆上市

【明報專訊】康師傅（0322）與百事旗下中國飲品業務合併，或可超越可口可樂成為內地飲品市場龍頭，有投行界消息人士稱，康師傅一直有意將旗下飲品業務分拆上市，並曾就此與多間投行就委聘上市安排行一事進行商討，估計今次合併可大大增加其上市估值，令分拆可能性將會進一步增加。

現時康師傅旗下飲品業務均以附屬公司「康師傅飲品控股」為主體進行經營，其中上市公司透過全資持有的「康師傅飲品」持股50.005%，康師傅控股公司頂新持有17.999%，擁有麒麟啤品牌的日本朝日啤酒則持有其餘31.996%。而一旦今次合併交易落實，百事旗下中國飲品業務將併入「康師傅飲品控股」，換取「康師傅飲品」的9.5%股權，間接持有「康師傅飲品控股」股權。

重組有利上市時擁更高估值

有投行界消息人士透露，根據原有架構，「康師傅飲品控股」已可以單獨成為一個上市主體，而市場更有傳聞康師傅曾就分拆飲品業務，會見包括美資及日資的多間投行。由於百事可樂持有的是「康師傅飲品」股權，以一般做法而言，為方便外資投資者減持退出，一旦落實分拆上市，百事或會轉為持有「康師傅飲品控股」股權。

該消息人士表示，雖然今次與百事中國合併，或因需時進行重組令分拆上市時間推遲，但卻可大大增加其營業額及市場佔有率，有利上市時作更高估值，故料康師傅仍會以將飲品業務分拆上市為最終目標。