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【明報專訊】城市電訊（1137）主席王維基決定賣清電訊本業，曾被市場質疑其決定。不過，昨日集團公布中期業績，或許能夠證明實屬明智。若只計中期純利，這是城電2003年以來首個中期業績倒退，按年減少19.2%至1.35億元。有分析員認為，今次王維基在本業趁固網業務仍未大幅滑落前以50億元作價出售是「相當醒目」。
集團截至今年2月29日的收入有9.18億元，按年增加11.2%，主要由固網業務收入增加所帶動，然而純利卻受到投資免費電視及長途電話服務倒退所拖累。觀乎集團的業績於2005年下半年，開始恢復增長後，一直穩定上揚。不過，自從2011年的上半年度純利高見1.68億元後，其盈利隨着投入更多資源發展免費電視及固網業務開始飽和而放緩。（見圖）
寬頻漸飽和 增長要靠加價
與此同時，雖然固網寬頻的每月每戶平均收入（ARPU），由去年8月時的139元，增加至今年2月的146元。然而，其經營溢利只有1.41億元，較去年同期減少10.2%。管理層指出，本港家居寬頻的普及率已成熟，額外增長的空間有限，長遠仍是要靠加價才能維持增長。
至於國際電訊業務方面，收入按年下跌8.5%至9030萬元，受到網絡免費電話挑戰，令其溢利大減49.5%至1900萬元。本業屢受挑戰，增長前景有限，或者促使王維基決定賣走心血的原因之一。
「王維基今次算醒目，因為不退出寬頻，下次又要做殺價超人，最終只會與香港電訊（6823）鬥到兩敗俱傷。」國信證券電子通訊行業分析師范陽認為，若城電要繼續經營寬頻下去，惟一能與香港電訊搶客的手段，只剩下減價戰。
他認為，數年前城電的派息率高，今次又宣布派中期息15仙，相當於3.2厘股息率，再加上早前的特別股息2.5元，每股合計有2.65元股息。「王維基近數年收息已很和味」。
派中期息每股15仙
值得留意的是城電的手頭現金只餘下2.48億元，較去年同期減少39.3%，而經調整自由現金流更大跌一半以上，只有5500萬元。有電訊業分析員認為，主要是投資免費電視令開支增加，但暫時現金流仍算穩定。
「即使有免費電視牌，不代表能夠賺錢」他提醒投資者，未來要看王維基如何向基金去演繹「電視夢」，否則股價難有支持，並建議待派息後，先行套現離場。
不過，他相信城電近期內有機會獲得免費電視牌照。因為原定昨日有分析員會議，由管理層向金融界解釋未來的業務發展方向，但最終會議要取消，城電向他們解釋是管理層希望得到牌照後，才再與分析員會面。
明報記者 岑梽豪
集團截至今年2月29日的收入有9.18億元，按年增加11.2%，主要由固網業務收入增加所帶動，然而純利卻受到投資免費電視及長途電話服務倒退所拖累。觀乎集團的業績於2005年下半年，開始恢復增長後，一直穩定上揚。不過，自從2011年的上半年度純利高見1.68億元後，其盈利隨着投入更多資源發展免費電視及固網業務開始飽和而放緩。（見圖）
寬頻漸飽和 增長要靠加價
與此同時，雖然固網寬頻的每月每戶平均收入（ARPU），由去年8月時的139元，增加至今年2月的146元。然而，其經營溢利只有1.41億元，較去年同期減少10.2%。管理層指出，本港家居寬頻的普及率已成熟，額外增長的空間有限，長遠仍是要靠加價才能維持增長。
至於國際電訊業務方面，收入按年下跌8.5%至9030萬元，受到網絡免費電話挑戰，令其溢利大減49.5%至1900萬元。本業屢受挑戰，增長前景有限，或者促使王維基決定賣走心血的原因之一。
「王維基今次算醒目，因為不退出寬頻，下次又要做殺價超人，最終只會與香港電訊（6823）鬥到兩敗俱傷。」國信證券電子通訊行業分析師范陽認為，若城電要繼續經營寬頻下去，惟一能與香港電訊搶客的手段，只剩下減價戰。
他認為，數年前城電的派息率高，今次又宣布派中期息15仙，相當於3.2厘股息率，再加上早前的特別股息2.5元，每股合計有2.65元股息。「王維基近數年收息已很和味」。
派中期息每股15仙
值得留意的是城電的手頭現金只餘下2.48億元，較去年同期減少39.3%，而經調整自由現金流更大跌一半以上，只有5500萬元。有電訊業分析員認為，主要是投資免費電視令開支增加，但暫時現金流仍算穩定。
「即使有免費電視牌，不代表能夠賺錢」他提醒投資者，未來要看王維基如何向基金去演繹「電視夢」，否則股價難有支持，並建議待派息後，先行套現離場。
不過，他相信城電近期內有機會獲得免費電視牌照。因為原定昨日有分析員會議，由管理層向金融界解釋未來的業務發展方向，但最終會議要取消，城電向他們解釋是管理層希望得到牌照後，才再與分析員會面。
明報記者 岑梽豪
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