碧桂園配股 集資解「對賭」合約

【明報專訊】碧桂園（2007）以股價折讓8%配股，市場擔憂抽水潮續來，內房普遍挫逾半成。接棒配股機會最大的世茂（0813）、恒大（3333）、龍湖（0960）昨日急跌8%至10%。


昨日碧桂園公告稱，按配售價每股3.23元配股，較最後交易日收市價每股3.51港元折讓約7.98%，而較最後10個交易日平均收市價折讓約9.40%。配售股份相當於已發行股本約4.06%及擴大後股本約3.90%。執行董事楊惠妍擁有的控股公司必勝股權將由59.83%攤薄至57.50%。認購所得款項淨額約為21.4億元，集團稱將用作資本開支及一般企業用途。


股價難上6.8元計數離場賠10億

是次碧桂園集資收益中，約10億用作解除08年與美林進行的「對賭」合約。根據2008年2月的公告，碧桂園向美林買入19.5億元掉期回購合約，並與美林「對賭」，若碧桂園 5年後股價高於指定價（推算約6.8元），公司可以收取差額；若低於此價，則要輸錢予美林。當年中期業績，該筆掉期已經令碧桂園帳面虧損5億。


中期業績時已賠美林5億

這份合約原本 2013年到期，碧桂園決定提前終止，反映公司對後市看得很淡。以配股價3.23元計算，已較對賭價格低逾5成，碧桂園要輸10億給美林。公司認為提早終止股份掉期，可減低2013年2月22日屆滿時對股份流通及交易的潛在影響。


有美資分析師指出，碧桂園是近一年來內房首間成功配股集資的公司，今年以來公司股價累計升幅約兩成，此時終止對賭合約，止蝕意味很重。內房昨天大瀉，現在形勢下，其他內房繼續抽水難度甚大。儘管已公布業績的幾間公司均優於市場預期，但上海新政叫停加上碧桂園出其不意抽水，成為內房股的隱憂。