亞企爭發債融資

【明報專訊】亞洲企業憂慮歐債危機惡化，或導致融資困難，加上歐洲銀行不願向亞洲企業「放水」，5年以上的美元長期貸款大減，亞洲企業唯有轉靠發債融資，今年首兩個月已發債融資達140億美元的新高，遠高於去年的60億。亞洲企業爭相發債，投資銀行受惠，匯控成領頭羊，今年已包銷42億美元的亞洲投資級別企業債券。


歐盟金融及經濟事務委員雷恩（Olli Rehn）昨天發表報告，下調歐元區今年的經濟預測，由增長0.5%至收縮0.3%，警告歐元區即將陷入衰退，是近3年來的第二次，並預測歐盟今年經濟為零增長，拖累法德股市由升轉跌。另外，希臘國會昨天通過法案，批准政府與私人債權人進行換債，為計劃在下月進行的換債計劃作準備。


歐盟改預測 增長變收縮

金融數據提供商Dealogic的數據顯示，撇除日本外，亞太區企業在今年首兩個月已經發債融資達140億美元，打破1995年創下的歷史高位，同時遠高於去年歷史第2高的60億美元。今年有份發債的亞洲企業遍佈不同地區及行業，由香港的和記黃埔到韓國從事天然氣業務的Korea Gas今年發債都有「着落」，其中Korea Gas原先計劃發債集資5億美元，由於外國投資者反應理想，遂加碼至7.5億美元，債券年期為30年。


滙豐環球資本市場亞太區主管范禮泉（Gordon French）表示，「沒有人假裝這與歐債危機的擔心沒有關係」，認為區內企業趁現時發債市場良好，從市場借入所需的資金。市場人士指出，由於歐洲銀行面對更多監管及資本要求，歐洲銀行不願對亞洲企業放水，減少借出5年以上的美元長期貸款，並上調貸款利率，以反映營運成本上升，令亞洲企業更加轉靠發債應付融資。即使亞洲企業從歐洲銀行借到5年以上的貸款，其融資成本也不比發債便宜。


Dealogic的數據顯示，今年1月亞洲企業獲得的銀團貸款僅有106億美元，遠低於去年同期的243億。市場人士稱，現時亞洲企業獲得的銀團貸款的規模及年期均較以往減少，當中以美元的貸款情况最為明顯，現時最「實惠」的貸款年期為3年，長過5年的貸款已經甚為罕有。


發債市場暢旺，參與債券包銷的投資銀行直接受惠，匯控成為頭號贏家，今年包銷亞洲企業債券42億美元，排第2及3的為摩根士丹利及國家開發銀行，分別達23及22億美元。由於今年有1830億美元的銀團貸款到期，為應付融資需要，料亞洲企業的發債金額將會進一步上升，連帶投資銀行將可獲相當可觀的服務費。