匯豐PMI出口指數 8個月新低

【明報專訊】匯豐銀行昨日公布，2月份中國製造業採購經理指數（PMI）初值為49.7，雖較1月份修訂後的48.8小幅回升，惟仍低於榮枯分水嶺，而隨着外需形勢持續惡化，新出口訂單指數跌至8個月來的新低的47.4，反映短期出口前景依然欠佳。匯豐預計，人民銀行將進一步調低存款準備金率（RRR）。


2月份製造業PMI初值較上月份終值輕微改善，升至4個月以來的高點，主要由於農曆新年過後內地生產活動加快下，產出和就業指數拉動所致。不過，匯豐銀行大中華區首席經濟學家屈宏斌指出，這不改整體經濟增速放緩的趨勢。「近期內需增長尚未出現實質性的反彈，而外部需求還在惡化，進一步加劇了經濟增長下行的風險。」


屈宏斌續說，2月匯豐製造業PMI的小幅反彈並未明確軟着陸態勢，預計第1季GDP仍可能繼續放緩至8%左右。未來經濟增長下行風險仍是主要風險，國內需求及企業信貸需求仍然疲弱、房地產投資放緩短期或繼續拖累增長下行，另一方面，外需有所惡化，出口環比增速可能持續回落。


至於去年為當局調控重點的通脹風險，屈宏斌認為，此為當局今年的次要考慮，他預計，2月份內地居民消費價格指數（CPI）可能回落至4%以下， 近期信貸增速平穩、工業生產者價格指數快速回落也顯示未來通脹上行壓力相對較小。


屈宏斌預計，繼上周末人行今年來首次下調RRR後，人行應繼續下調RRR 2次共100個基點，以助於中國經濟於未來2至3個月走出目前的谷底。