阿里巴巴私有化 每股13.5元

【明報專訊】馬雲私有化阿里巴巴（1688）傳聞昨天成真。阿里巴巴集團昨晚公布，擬以每股13.5元，即2007年阿里巴巴上市招股價，提出私有化邀約，且邀約價將不會提高。阿里巴巴今天復牌。


阿里巴巴私有化邀約建議，向持有近27%的少數股東，支付每股13.5元註銷價，即較阿里巴巴最後交易日收市價9.25元溢價45.9%。


溢價45.9% 決不加價

集團稱私有化的核心原因，是為了在阿里巴巴業務轉型期間，給少數股東一個變現投資收益的機會。首席財務官武衛昨天在分析員電話會議中表示，雖然近期美國經濟回暖，但集團認為，短期內阿里巴巴業務將面對巨大挑戰，收入增長和盈利預期均可能出現下滑。


至於私有化定價，武衛表示，一方面，參考過去3年本港私有化方案，溢價範圍大致介乎25至45%。今次阿里集團以上限定價，即較停牌前9.25元溢價45%邀約，價格已相當吸引。此外公司上市至今，恒指已累計下跌超過27%，而同期內公司曾有兩次派息。


值得注意的是，今次私有化註銷價將不會再提高，意味着如果方案遭小股東否決，則自否決日起一年內，集團不能作出第二次私有化邀約。對於集團自斷加價後路的做法，武衛表示，此次邀價已相當高，集團沒有必要保留加價權利，稱「這個決定將留給你們所有人（少數股東）來做。」


有分析員質疑，阿里巴巴戰略轉型並非新鮮事，集團選擇此時私有化，有趁火打劫嫌疑。


武衛解釋，阿里巴巴雖在一年前已宣布轉型，惟「審視轉型進程需要花費一些時間，現在，我們看出轉型過程可能比我們預期的還要漫長」，她續強調，長期來說集團仍看好阿里巴巴前景。


國泰君安分析員鄧京晶認為，此定價應已獲少數股東中的基金投資者認可，預期方案會在股東會上通過。公司雖極力撇清私有化與雅虎相關交易的關係，但相信不論是未來的內部重組，還是與雅虎的合作，私有化都會令集團更為靈活。


上季少賺6％ 差過預期

同時，阿里巴巴公布截至2011年年底第四季及全年業績。第四季錄得純利3.9億元人民幣，按年減少6%，低於市場預期。第四季付費會員數目降幅擴大至5%。首席執行官陸兆禧表示，由於阿里巴巴的會員基礎，即內地中小企業，正受到出口增長放緩的不利影響，公司對2012年持謹慎態度。