【明報專訊】人行昨天傍晚宣布下調存款準備金率（存準）0.5個百分點，市場憧憬中央寬鬆銀根終於有實質行動，但回顧2008年人行下調準備金，對內地A股起到即時刺激作用不大，港股的反應更佳。無論如何，人行的行動，料會激起全球央行新一輪量寬的預期，相信有利商品及相關股份表現。
昨日，恒指低開64點已為全日高位，其後A股跌勢加劇，恒指午後最多跌396點，收市報17989點，跌266點或1.46%，大市成交升至779億元，部分受到MSCI香港及中國指數調整影響。據《明報》港股數據庫，升跌比率1比3，終於連續兩日高於中性（1比1）勢頭；跌逾3%佔下跌股份逾三成，為近一周以來最高，沽盤相當積極。
內地A股沽壓沉重，原因眾說紛紜，有指是今日公布的PMI數據欠佳，加深對經濟前景憂慮，又有指上月資金依然趨緊，甚至是人民幣升值趨緩，或國際板快將出台等，不過，人行突然下調準備金，看似是順應「民」（股民）意出招，但更深層表達出經濟或已到臨界點，到不得不出手階段，因此未宜開心得太早。
中央鬆銀根 有利商品股
此外，觀乎人行2008年4度下調準備金（見表），有3次A股均為下跌，2008年9月首次下調中小行準備金，碰上雷曼申請破產及AIG面臨爆煲，外圍股市急挫，可以推諉是「生不逢時」，翌日滬深300最終跌近4%；其後11月人行大幅削準備金，道指卻先行受惠漲3%，滬深300只能溫和漲不足2%；12月的一次更在外圍靠穩下大跌近半成，下調準備金看似觸發市場對經濟的憂慮多於救市。反觀，人行降準備金對港股起到較佳作用，尤其2008年10月的一次，恒指更逆市升3%，故若外圍股市向好，港股更可看俏。
事實上，上證指數技術走勢甚為不妙，繼月中大跌失守30天線，形成下跌趨勢，近期一度跌勢趨緩，且成交萎縮，大有在2370點築底味道，但經過昨日以大成交跌穿支持，若未來2日未能重上兼企穩該水平以上，則年內低位2300點變得岌岌可危，更有可能扯着港股後腳升不起。
明報記者 劉思明
