【明報專訊】人民銀行昨日起下調內地銀行存款準備金率（RRR）0.5個百分點，市場測算，此舉將釋放資金約4000億元（人民幣．下同），內地資金市場利率昨日普遍回落，其中7天上海銀行同業拆息（Shibor）更降逾9%至3.2933厘，為1個月以來最大單日跌幅。
有內地交易員表示，昨日資金市場流動性確見略為改善。另一方面，人行今日在公開市場招標發行500億元1年期央票，發行規模較上周的150億元急增2.3倍。不過，本周內地公開市場到期資金量為350億元，亦較上周的20億元大幅增加，預計本周將持續實現資金淨回籠。
中小內銀明年或降級
不過，信貸評級機構惠譽中國金融機構評級主管朱夏蓮昨日於電話會議中表示，是次下調RRR釋放3500至4000億元，但大部分資金會流向大型國有銀行，預計在通脹維持溫和的大前提下，當局放鬆銀根的措施將陸續有來，而且有可能針對個別銀行差別化下調RRR。她並預計，在信貸需求持續旺盛下，明年內地流動性將持續偏緊。
朱夏蓮昨日特別提到，內地銀行以往擁有充裕現金流以抵禦資產質素惡化的優勢漸漸消失，主要由於人行今年多次上調RRR後鎖住大量資金，以及存款增長放緩所致，此外，理財產品規模急速擴張，亦不斷侵蝕銀行的現金流。
惠譽預計，截至第3季末，約有9.5%的銀行存款流向了理財產品，規模達7.7萬億元，而今年首9個月，理財產品的到期規模更達12萬億元，發行這些產品的銀行為應付產品派息，和退還到期款項予投資者，對銀行同業拆借市場的依賴性日益提高，尤其是中小型銀行，為內地銀行體系埋下風險隱患。朱夏蓮指出，明年部分中小型銀行的評級有可能被下調。
鑑於目前內地銀行體系存款準備金達16萬億元，朱夏蓮認為，上述問題於短期內構成系統性風險的機會不大，惟倘大型國有銀行支撐銀行同業拆借市場的能力下降，則人行或需介入向拆借市場注入流動性，而當各項內地資金市場利率大幅攀升將會是一個警號。
