【明報專訊】標普指歐盟峰會必定要得出強而有力解決歐債危機的措施，否則便會把歐元區成員國降級，法國更可能連降兩級，拖累亞太區股市下跌，恒指跌237點，收報18942點，成交金額473億元，交投相當淡靜。
上海實業（0363）近年銳意發展房地產業務，遇上中央史無前例的大力打壓，上海樓市遇冷鋒，上實股價亦拾級而下。不過，上實單是基建及消費兩項業務，中期盈利便已超過10億元，當前市值則為226億元，等於假設房地產業務價值為零，現價抗跌力強。
與其他紅籌相近，上實早年業務眾多，2009年開始積極進行重整，將重點集中在3大板塊上，分別為基建、消費和房地產，前兩項既穩定現金流又強，可為資金需求大的房地產業務提供彈藥，市場對集團有極大冀望，股價一度重返40元以上。隨着中央大力打壓樓市，一線城市交投淡靜，樓價亦大幅回落，被中央重點關注的上海更是重災區，上實亦被市場遺忘。
基建消費業務強勁 半年賺10億
不過，集團的基建和消費品兩項業務表現仍然理想。基建業務包括收費公路及水務，即使去年有世博因素基數較高，但收費公路今年上半年表現強勁，上海滬寧高速公路（上海段）及上海路橋發展淨利潤均為1.68億元，分別增長35.8%和40.4%，而上海申渝亦升22.2%至7345萬元。水務方面仍處起步階段，上半年純利不足1億元，但湖南剛准許水費上調35%，行業前景相當亮麗。
現金充裕 有力趁低搶土儲
至於消費品業務，主要包括南洋煙草及永發印務，前者上半年營業額及淨利潤分別錄得12.26億元及3.59億元，較去年同期上升16.3%及11.4%，主要品牌「紅雙喜」香煙總銷量按年上升9.5%。永發印務則保持穩定，收入和純利分別為12.1億元及2.45億元，當中包括出售河北永新紙業的1.62億元特殊收益。
單是上述兩項業務，6個月便已提供達10億元盈利，以當前約226億元的市值，等於房地產業務價值為零。雖然上海樓市冰封，但其實集團亦早着先機，出售土儲提升財力，向周大福集團出售青浦土地F及G地塊的90%權益及上海四季酒店項目的77%權益，最終總代價分別約為24.32億元人民幣及11.64億港元。F地塊及四季酒店之交易已完成並獲利18.42億元，G地塊則明年交割，為集團盈利提供保證。再說，上實6月底淨負債比率僅約30%屬於低水平，考慮到現金流強勁，趁樓市低迷有力搶奪優質土儲甚至併購，短線受壓但中長線前景不俗。
明報記者 張兆聰
