【明報專訊】碧桂園（2007）是一眾內房股中，股價表現相對較強的一員，在8月中之前的股價走勢，一直跑贏大市及同業，即使近期每次反彈，也較同業突出，很大原因是銷售能力比同業強，原因是公司肯面對現實，寧願推出售樓優惠促銷。難得大摩點名看好，估計短線升勢未盡，先看上月28日的高位3.53元。
面對現實 減價促銷效果佳
其實數基本因素，碧桂園一點也不差，先數今年上半年業績，盈利增長62.8%至29億元（人民幣．下同），扣除股份掉期而產生的公允價值變化影響，上半年經調整後盈利27.45億元，按年增長約40.5%。在一片調控之聲下，碧桂園能有如此佳績已算不俗。
正如上述所言，碧桂園是最早一批肯面對現實，寧願推出售樓優惠促銷的內房股。就以公司旗下位於惠州的樓盤十里銀灘為例，該樓盤的山景單位最低每平方米平均售價約4000元，較原定最低5500元售價低約27%，而銷售反應當然理想，據公司指出，首期推出5080套房，截至8月中時已售出逾4000套，合共認購金額達38億元。除成功促銷外，公司此舉也可增強現金流入。除十里銀灘外，據公司早前公布，集團今年首10個月實現合同銷售金額約369億元，合同銷售建築面積約585萬平方米，按年分別增長37%及18%。另外，截至10月底，該集團尚有約39億元已認購待簽約金額。從數字可見，其他樓盤也能順利去貨。
不足一成項目 受限購影響
還有一點值得留意，公司共有約93個項目處於不同發展階段，當中不足一成項目受限購令影響，而公司已對限購政策作出充分準備，基於市場剛性需求存在，估計政策對公司影響不大，而事實上，公司也曾表示目標新盤銷售率維持70%或以上。
至於估值方面，按綜合預測，碧桂園現價2.67港元今年預測市盈率只為7.2倍，再以最新的銷售成績已佔全年銷售目標430億元的86%衡量，此估值屬吸引水平，應具條件繼續博反彈。
