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【明報專訊】英倫銀行公布的通脹報告取態溫和，符合市場預期。雖然並無明確迹象顯示貨幣委員會需要在明年2月份前增加資產購買計劃的規模，但委員會將2012年的經濟增長由今年8月份時的2%降低至1%，以及通脹預測有可能在2012年底前降至目標水平以下，並在2012年內維持較低水平，確認英倫銀行至少在2013年之前將維持利率不變，明顯是為2012年初進一步擴大該計劃鋪路。
歐洲危機無對策 做好最壞打算
修訂經濟增長預測主要是下調短期的增長，2013年的增長預測僅略微下調。鑑於實際家庭收入逐漸增長將促進消費開支增長，委員會認為經濟仍能夠維持約3%的增長，並認為將會有足夠的剩餘產能使通脹在未來兩年維持於目標水平之下。
通脹報告的另一項主要內容是委員會認為目前的經濟環境面臨許多不確定因素，委員會已相應地放寬貨幣政策，但委員會明確表示貨幣政策能夠達到的預期效果有限，英倫銀行對於全球經濟方面的狀况亦無能為力。
對於歐元區危機，委員會表示英倫銀行並無任何化解的對策，但同時指出解決方案應由歐元區各國政府，就改革問題達成共識之後得出，而非由歐洲央行獨自應對。英倫銀行並無對各種可能出現的結果進行實質性的量化評估，但仍會對實體經濟增長前景持續惡化的情况作出最高準備。
200天線1.613水平止蝕
再根據貨幣政策委員會成員馬丁威爾其後表示，英國央行明年有機會擴大其量化寬鬆計劃，因為有理由相信英國經濟已在收縮，央行有可能注資比預定的2750億英鎊更多的資金進入經濟體系，引起市場揣測明年央行將會進一步加大資產購買規模，英鎊匯價可能受壓，在1.58附近拋空英鎊，以200天平均線1.6130作為止蝕，短線以1.5550為目標，遠一點就看10月6日低位1.5275。
葉劍雄
匯豐環球資本市場 亞太區財富策略部董事
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