【明報專訊】香港財經分析師學會（HKSFA）主辦的「第8屆大學投資分析比賽」於11月12日落幕，理工大學的隊伍，主打「市况波動，防守性高股份較吃香」的概念，推薦買入領匯（0823），結果獲得評審的青睞，成功奪冠，更將代表香港參加亞太區決賽。
HKSFA表示，舉辦投資分析比賽的目的，是為一眾有意投身業界的大學生進行「熱身」，一方面透過行內人士的指導，讓他們了解分析員的日常工作，以及學習如何分析一間上市公司的基本因素及作出投資建議。另一方面則通過比賽，訓練他們的簡報技巧。
今次比賽的評判為柏瑞投資亞洲區（日本證券除外）董事總經理孫瑩心、香港財經分析師學會董事龍克裘，及宏利資產管理（亞洲）大中華證券部董事總經理謝企剛。HKSFA會長詹偉基表示，今年參賽隊伍的表現大致平穩，較去年有進步，故給予他們整體80分的評分。
領匯經濟敏感度低 穩中求勝
冠軍隊伍理大在研究報告中指出，領匯多達56.5%的租客是販賣日常用品，故其租賃業務對經濟周期的敏感度較低，再加上向基金單位持有人派發100%可分派收入的派息政策，在目前的波動市况下對投資者具不俗吸引力，因此認為其股價有力跑贏大市，故給予該股「買入」的評級，目標價為30.68元。
報告又指出，領匯的資產提升工程（AEI）可望繼續帶動公司業務增長，事實上，領匯21項已完成的AEI，於2011年的財政年度便為公司貢獻高達37.4%的總收入。而公司亦計劃再斥資7.8億元，於2012年財政年度進行另外6項AEI，料可帶動領匯業績更上層樓。
此外，收購私人商場亦有望成為領匯業務增長的另一個主要引擎。領匯於今年7月斥資11.7億元收購南豐廣場。報告認為，假如上述項目能交出令人滿意的成績，領匯的收購行動料陸續有來。
30報告找重點 簡報說服力強
隊長杜一認為，他們之所以取勝，與他們事前進行大量資料蒐集，充分掌握所分析公司的基本因素有關。杜一表示，由於「心裏有個底」，所以他們在比賽過程中一直表現出強大的信心，因此能作出有說服力的簡報。
其隊員Stanislay Pak則補充，他們事先看了多達30份的大行報告，才找出當中最常見的論點。
論點三個就足夠 過猶不及失重心
評審之一的孫瑩心則指出，理大團隊之所以獲得冠軍，主要是因為他們能夠作出簡單清晰、兼且具有說服力的報告及簡報，而且他們於問答環節的表現較出色，這亦為他們加分不少。
說到參賽隊伍的不足之處，孫瑩心表示，他們有三點需要改善，第一是要找到、找對重點，否則報告會顯得缺乏說服力，例如研究資源公司要連帶分析相關資源價格的前景，而研究銀行則要分析利率的走勢。
600間大學競爭 再下一城添難度
第二就是將這些重點與公司的股價表現掛鈎。第三是作出簡而精的報告，論點其實三個就夠，太多一來會令報告失去重心，二來簡報只有10分鐘的時間，太多論點只會令參賽者顧此失彼，說話愈說愈快。
HKSFA副會長曾瑞昌則寄言勝出的理大團隊，要再加把勁才有望贏得全球冠軍。
理大團隊將於明年2月27日參加在香港舉行的亞太區決賽，勝出者將於4月9日參加在紐約舉行的全球總決賽。
明報記者 崔競文
