【明報專訊】近期內地傳媒刊登了不少有關「十二．五」的消息，發改委、工信部等相關部門就各個產業進行規劃，其中通訊業將大力發展信息服務業和手機製造業等上下游產業鏈，投資規模超過2萬億元人民幣。內地原本主要依賴話音及短訊等基礎電訊業務來發展，不過自從iPhone推出之後，顛覆了全球電訊業生態，使用智能手機上網愈見普及。因此中國也因應大勢，對於通訊業規劃內容有所修改是可以理解的。
隨着通訊模式的轉變，預料有關行業商機處處，尤其上述的2萬億元人民幣投資規模，已足以令該板塊大幅受惠。短線而言，本欄建議可先留意行業中的龍頭，信息服務業的有中國通訊服務（0552）、中興通訊（0763），而手機下游的則有TCL通訊（2618）。
中通服後台硬淨 博追落後
電訊設備股中，中國通訊服務（0552）一直最為落後，但數穩陣也是該股，尤主要股東為中國三大電訊商，總共持股65.53%，單是這個股東背景已經吸引。難得該股上周有勢呈突破，建議短線可趁回吐吸納，中短線博其重上250天線約4.4元水平。
業務範疇廣 全方位受惠
中通服主要為電訊運營商提供專門電信支撐服務，業務包括設計、建設及項目監理在內的電信基建服務，網絡維護、設施管理及電信服務與產品分銷在內的業務流程外判服務，以至IT應用、互聯網服務、語音增值服務在內的內容應用及其他服務等，所以可以較全面受惠內地電訊業增長。
該股今年上半年業績不俗，期內營業收入按年大增16%，至251.89億元（人民幣．下同），盈利達10.53億元，較去年同期增16.3%。較值得留意的，是期內電訊基建收入及業務流程外判收入均有理想增長，分別升17.7%至121.86億元及升13.2%至104.83億元，估計相關業務有機會成為下半年的主要增長動力之一。還有，公司在成本管理之後，毛利率同比上升0.2個百分點至15.7%，值得一讚。
另外，中通服繼續海外聚焦戰略，透過與設備商及「走出去」的央企合作，開拓海外市場。雖然上半年受中東及北非緊張局勢影響，但中通服海外業務收入仍能升17.5%至12.9億元，佔經營收入5%，已算是不俗。公司方面也相當有信心，表明繼續優化結構，並預期海外業務佔收入比重將持續上升，未來2至3年可達到10%以上。
現價抵買 中短線看4.4元
還有，中通服早前擬供股集資不多於40億元的計劃，已取得國資委批准，目前等待中證監審批，資金日後將用於拓展市場及潛在收購目標。雖然該股早前就是受供股因素影響而股價下跌，但供股比例縮減至10供2，攤薄效應有限，而且有關消息應已在股價中反映，應可放下供股的心理負擔，現價3.71港元的今年預測市盈率只為8.6倍，買入博反彈具值博率。
明報記者 劉思明、陳承龍
