施羅德：寧吼美國亞洲市場

【明報專訊】施羅德投資管理首席經濟師Keith Wade認為，解決歐債問題，部分歐元區國家選擇離開歐元區，並非可行的方法，歐洲央行印銀紙買債，包括必要時買入意大利國債，才是最終的解決方法。

意大利明年技術性違約

Wade說：「今年下半年市場不斷調整，大多數意見認為是流動性問題，但我認為應是政治問題，歐元區國家如德國、意大利、希臘其實像美國及英國一樣，可以隨時進行量化寬鬆政策，只要德國容許歐洲央行印銀紙，流動性問題便會得以解決。」他預料意大利或西班牙毋須離開歐元區，可重複希臘的削債方案，預計明年意大利也會出現技術性違約，未來12個月歐元匯價逐步調整至1.25美元。

為了減債，持有高負債的歐元區國家可以陸續有秩序地違約，這是Wade對未來歐洲市場的基本假設。他認為最差的情况是歐元區解體，需重組政府架構，歐債要用更多的時間解決，這是他最不願意看到的。他預料，歐美未來數年將要持續推行量化寬鬆政策。

盼美企增開支 私人市場看俏

他對歐元區前景仍悲觀，建議投資者將資金停泊在美國或亞洲市場。貨幣方面，他看好美元、新加坡元及人民幣。雖然由國家經濟層面來看，投資市場並不樂觀，但從企業角度而言，他看好美國私人市場，企業持有很多現金儲備，若環球經濟衰退的風險減弱，企業會增加資本開支（今年第三季美企資本開支按年增加17%），從而刺激收購及合併活動及最終改善就業市場。