【明報專訊】港股處於膠着狀態，但要留意避險情緒持續升溫，美匯向上突破，不利後市走勢。本地零售及濠賭股逆市向好，或受商場佈置充滿節日氣氛，以及周大福準備上市帶動，但零售業經過過去兩年大幅增長後，或會出現放緩情况，不宜過分憧憬。
恒指昨日低開203點後反覆偏軟，至尾市才稍為反彈，收報19348點，跌159點或0.82%，大市成交660億元，當中包括大手配售建行（0939）上板涉186億元，撇除有關交易，大市成交較20天平均低逾兩成。
據《明報》港股數據庫，升跌比率1比1.8，為過去3個交易日首次回落至中性（1比1）以下；升逾3%、跌逾3%佔比均不足兩成；呈陽燭比陰燭約1比1，整體形勢好壞參半。
本報數據庫追蹤的34個行業，本地服務零售及賭業娛樂板塊做好。周大福珠寶正展開上市前推介，市傳其以逾30倍的市盈率招股，帶動金飾股六福（0590）及周生生（0116）獲重新估值，受到追捧。
參考2003至10年，12月為本港零售銷售旺季，零售總值較首10個月平均高出一成以上，2009及10年更高出三成以上，近兩年旺季亦提早至11月，出現高於首10月平均情况。
六福周生生只宜短炒
不過，零售業經過2009年至今快速增長後，或會出現放緩迹象。今年10月份零售數據仍未出爐，但9月份總銷售額升幅已出現按月放緩，撇除2月份，更為今年最低，若趨勢持續，將為零售股添壓。
目前六福及周生生預測市盈率約15倍，相比周大福若成功以30倍以上招股，看似頗為吸引。但周大福以在內地擁有龐大網絡為賣點，加上自2009年10月，珠寶首飾、鐘表及名貴禮物銷售開始出現強勁復蘇，至今年10月剛好是第2個年頭，在高基數下，未來日子不易為市場帶來驚喜，反之出現失望機會更高，故只適宜當影子股短炒。
至於衣物、鞋類及有關製品零售方面，過去兩年多的增長較為穩定，今年9月份增長33%，較8月份略為加快0.2個百分點，未來保持溫和增長機會較大。不過，行業較為分散，大多市值僅數十億元，股價波動性較高，佐丹奴（0709）市值接近百億元，為行業龍頭，算是最穩健之選。
此外，電力板塊逆市靠穩，惟相關股份博耳（1685）表現呆滯，故本欄投資組合沽出博耳，均價2.61元，並換馬至華能（0902）。
明報記者 劉思明
