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【明報專訊】港股早前重越20,000點的心理關口後，在上周的表現相當反覆。雖然周三一度重越20,000點，但跟着恒指周四在意大利國債抽升的拖累下，顯著下瀉1000多點，失守19,000點。雖然港股在上周五是出現回升，並重上19,000點，但總結全周仍是下跌了700多點。
毋疑，「風眼」轉而吹向意大利，以及歐洲多國政府似乎缺乏積極面對問題的勇氣和能力，令到環球股市蒙上一持續性的陰影。不過，值得留意的是，上周四港股的跌幅冠全球，甚至比被風暴吹到正中的歐洲國家還要厲害。這是否表示港股目前已跌過籠？這點值得深思。另一值得留意的地方是，上周港股的成交仍有點疏落，有數天是跌穿600億元水平。即使恒指顯著下跌1,000餘點的周四，成交也只得700億元。一方面我們可以說是表示着買方是甚為審慎。不過我們亦可以說，這是表示著市場上的沽壓不是那麼大。
基本上，正如慧雅一直強調，新興市場股市的一大問題，是缺乏大量的本地資金支持，因此其股市的估值甚受資金流向和外國資金影響。近日當慧雅與友人談起有關問題時，友人提到近年流入互惠基金市場的資金主要是流往ETF（交易所買賣基金），但不少這些資金的普遍心態，是視新興市場股市為一遙遠的地方，因此當市况好時，它們可以持續流入，但一旦這些市場的前景出現陰影，又或歐美本土出現新的難題時，它們亦往往可溜走得很快，這點值得留意。無論如何，慧雅仍認為目前港股的估值吸引，前景亦不差，現在應是趁得吸納的時候。
施慧雅
mscya88@yahoo.com.hk
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