【明報專訊】中國10月份CPI回落，市場憧憬中央擬酌量上調資源類價格，先行者為天燃氣及電力等，對這類股份有利，其中上半年業績表現較預期為佳的新奧能源（2688）便可留意。尤其公司已明確指出未來4年的複合增長高達25%，以及母公司有意分拆太陽能項目上市等消息配合，爆發力絕對不容忽視。短線買入，可以博突破29.6元的高位，然後再博一成至兩成的升幅。
新奧能源主要業務在內地投資、經營及管理燃氣管道基礎設施，以及銷售和分銷管道和瓶裝燃氣，公司佔內地共1700個天然氣加氣站中的12.5%，當中80%為自有經營、10%則與三大油公司合作。自2001年5月10日上市以來，新奧業績穩健上升，收入從2001年的2.4億元（人民幣．下同）增長到去年的112億元。
業績穩健 上望34.8元
新奧今年上半年也相當不俗，營業額增長42.8%至72億元，盈利增長17.8%至6.3億元。期內，燃氣接駁費收入達15.8億元，按年增39.1%。管道燃氣銷售收入38.6億元，增長45.7%。公司今年銷售目標為50億立米，上半年已銷22億立米，下半年在季節性因素推動下應可加快達標。
未來5至10年，新奧仍會在天然氣供應方面快速發展，據公司管理層早前預計，至2015年銷量將達150億立方米，較去年銷量38.1億立方米再增3倍，折合每年複合增長率達25%，並力爭到2015年將中國天然氣消費市場佔有率，由目前的4%提高至5%。
早前母公司披露有計劃分拆太陽能業務在美國和香港同步上市，希望年內完成掛牌，也不排除引入策略性投資者，作為子公司的新奧能源，料可催化其注資重組步伐。再按綜合預測，新奧能源今、明兩年每股盈利分別為1.205元及1.462元，折合現價27.8港元的預測市盈率只為19.4倍及16倍，估值尚算吸引，尤其未來幾年的每年複合增長率達25%，所以追入無妨，以明年預測市盈率為20倍作目標，中線目標價可達34.8港元。
明報記者 陳承龍
