【明報專訊】國家統計局昨日公布10月份部分經濟數據，反映物價水平的居民消費價格指數（CPI）符合市場預期，按年增幅5.5%，比9月增幅顯著回落0.6個百分點，亦是自下半年以來首次低於6%水平。反映上游價格的工業品價格指數（PPI）按年增幅亦同樣回落，顯示內地通脹壓力已大幅降溫。市場人士認為認為，持續紓緩的通脹壓力，為宏調鬆綁提供更多空間，相信首先會從調整差別化存款準備金率入手。
10月CPI顯著回落，主要受惠於食品價格增幅收窄，今次亦是自7月以來連續第三個月CPI增速呈回落之勢，經濟師及學者均認同，內地通脹已肯定進入下行軌道。
最快明年第一季「全面放鬆」
今年以來，內地在遏抑通脹為大前提下，持續收緊貨幣及財政政策，但下半年以來，進出口等數據反映實體經濟有衰退之像，國務院總理溫家寶上月亦釋放出宏調政策「適時適度預調微調」信號，現在物價壓力進一步放緩，令券商相信未來可望有更多微調空間。
不過學者皆認為目前政策大環境還是暫以微調為主，包括中金公司首席經濟學家彭文生及興業銀行首席經濟學家魯政委等均認為，年內不可能會有「全面放鬆」的可能，但小幅鬆動信貸額度，調整以中小型銀行為主的差別化存款準備金率等則較有可能，至於更進一步放鬆如全面下調存準金率或減息，至少要明年第一季後才或會發生。
除CPI及PPI外，昨日內地還公布了固定資產投資及社會消費品零售總額等最新數據。1至10月份全國固定資產投資累計達到24萬億元（人民幣•下同），按年增長24.9%，增速與1至9月份持平；細項中，用於中央項目的投資額按年回落了8.5%，鐵路投資亦繼續收縮，按年減少21.9％，回落幅度持續擴大。另一方面，雖然製造業投資累計達到82769億元，有31.6%增長，但電力、燃氣等的資源生產供應投資額增長卻只有3.8%，有學者憂慮供電供氣缺口有擴大之勢，製造業電荒問題可能加劇。
鐵路投資按年減少逾兩成
反映內需的社會消費品零售總額，10月份有16546億元，按年增17.2%，比上月略放緩了0.5個百分點，但繼續維持在年內17%以上水平，其中餐飲收入與商品零售收入分別有17.1%及17.3%增長。
