信託股宜長線投資

【明報專訊】不少投資者詬病本港房地產（REIT）大部分股價表現未如理想，擔憂今次以商業信託形式上市的香港電訊信託（HKT，6823）亦遭同一命運，但翻查資料，不少信託的總回報其實還算不俗，即便股價長年潛水，但計及股息，回報還有雙位數。當中長年期的信託，總回報相對更佳，說明投資信託，宜長線不直短炒。

股價差派息豐 靠長期總回報

翻查資料，現時在港上市的信託中，只有領匯（0823）價格仍然高於招股價，倘計及其派息回報，上市至今回報率高達2至3倍，至於恒地（0012）分拆上市的陽光房託，截至昨日收市報2.25元，較招股價跌13.5%，但若果加上期間的派息，投資者在上市時認購並持有至今，實際回報率則約22.8%，跑贏通脹。

不過，仍有不少信託產品表現差強人意，其中尤以近年上市的匯賢（87001）及新加坡上市的和黃港口，上市持有至今分別虧損35%及32.3%，究其原因，除信託價格下跌太多外，上市時間太短未能派息亦是主要原因之一，反映信託屬長期投資產品，實在不宜短炒。

有中資對冲基金經理表示，HKT股息率理想，但不少已上市REIT如匯賢，以現價計算息率其實不低，而且價格下跌空間不大，因此投資者其實有頗多選擇，他又指出，買入REIT或商業信託一類投資產品，主要目的是追求穩定收入，因此股息率自然是愈高愈好。