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【明報專訊】騰訊（0700）將於明日公布第三季度業績，但市場普遍看淡其收入增長，股價昨天急挫4.18%，多家大行指，其傳統業務增長放緩，而加大網絡遊戲的投入及發展網上視頻，令經營成本勢必上升，有券商狠削其目標價四成至155元，昨天該股收市報174.4元。
騰訊被市場質疑其QQ及多隻網絡遊戲，收入能否像以往如火箭般的高速增長，再加上主席馬化騰銳意打入微博及網上視頻的市場，資本開支無可避免大增。野村證券在報告中將其評級降至「減持」，並大幅削減目標價，由月初的260元減至155元，而全年純利預測亦由113億元人民幣，下調至110億元。報告解釋，每年內地逾150隻新的網絡遊戲發行，競爭異常激烈，而騰訊的網上視頻業務，在未來兩年仍未能貢獻盈利。
券商瑞信亦指，騰訊的網絡遊戲增長放慢，互聯網增值業務收入將放緩，而積極投資於網上視頻，以高達7000萬人民幣的價格取得清裝劇《宮鎖珠簾》的視頻播映權，勢增加支出，故將其目標價由250元調低至240元，2012年度盈利預測亦下調了3％。
交銀國際分析員谷馨瑜認為，市場預計騰訊增長的「主引擎」網絡遊戲，佔總收入近六成，但盈利增長率，將由2011年第一季的28%，顯著放緩至2012至2013年的10%至12%，主因用戶數量飽和及遊戲不夠創新難以吸客，故未來盈利增長點懸空，股價有下跌壓力。
內地網絡監管有進一步收緊的迹象，上周末內地39位IT巨頭，包括馬化騰、新浪總裁曹國偉、網易行政總裁丁磊及阿里巴巴主席馬雲等人，參加中央的互聯網管理研討會，並一致同意加強監管網絡及宣揚社會主義。
不過，谷馨瑜認為，今次主要針對網絡文化，但假如日後監控更嚴格，對內地網絡定構成影響生意。
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