棄歐元用舊幣 同屬死路

【明報專訊】在希臘，主張脫離歐元區、復用舊貨幣德拉克馬（Drachma）的呼聲正漸多。支持者認為，此舉除可透過債務違約，卸除5000億美元主權債務負擔，亦可讓希臘毋須受制於歐元區貨幣政策，能透過讓貨幣（德拉克馬）大幅貶值刺激出口，走出經濟危機。但英國《衛報》分析質疑，希臘核心問題是競爭力太差，即使大幅貶值，也未必能重振經濟，棄用歐元同屬死路一條。

核心問題競爭力太差

希臘油氣業巨頭Avinoil的一名高層人士認為，若希臘棄用歐元、重新擁有自己的貨幣，至少可透過印鈔來紓解問題，雖然大幅貶值將釀通脹飈升等苦果，但中線卻能藉貶值刺激出口，帶動經濟增長，效果將比再減薪再裁員好。希臘經濟學家馬里奧里斯（Theodore Mariolis）更認為，希臘自採用相對強勢的歐元後，國家競爭力下滑了30%；若復用德拉克馬只要貶值50%，就能恢復國家競爭力。

貶值刺激出口 效用成疑

雖然「末日博士」魯比尼、著名投資者索羅斯等亦認為，希臘繼續留在歐元區，將無法重拾競爭力，死路一條，但希臘能否直接複製2002年阿根廷負債爆煲後，以貶值刺激出口解決經濟危機的模式，卻是疑問。

《衛報》指出，希臘出口向來疲弱，又相對依賴燃料和糧食等進口貨品，即使要重新發展出口工業亦未必有足夠資金及技術，即使希臘貨幣大幅貶值，亦未必有助經濟復蘇。同時，若希臘脫離歐元區，要重返國際信貸巿場不易。復用舊貨幣可能導致本土銀行擠提倒閉，令所有金融交易凍結，包括支付薪金和退休金等資金流動亦會停止，即時打擊民生。