【明報專訊】港股氣勢如虹，似有力向上突破，惟成交淡薄，難免令人對升勢存有懷疑。既然這回反彈主要由沽盤減退所帶動，故可留意保歷加通道（Bollinger Band/BB）寬度走勢，再決定去留。
昨日，恒指高開419點持續攀升，午後曾漲逾800點後稍為回順，收報18771點，升746點或4.14%，大市成交612億元，低20天平均逾一成半，且連續7日低於平均值，成交依然不振。
不過，據《明報》港股數據庫，升跌比率（市寬）16比1，為近1周多來最佳及首度連續兩日高於中性（1比1）；升逾3%佔上升股份達七成，買盤動力強勁。
市寬顯示買盤動力強勁
恒指擺脫了連續7日以梅花間竹升跌走勢，連漲兩日，惟未能升越18900點區間頂部。過去兩周，恒指主要在BB（以平均線20日及兩個標準差計）上方運行，走勢轉強，而保歷加通道寬度（簡稱BB寬度）下跌，反映波幅正在收窄，同時顯示下跌動力減弱，有利反彈延續。
為了方便看到更短期走勢，筆者將BB值敏感度提高，以平均線5日及兩個標準差，計算恒指BB寬度（見圖），再與指數走勢圖併上，可以發現BB寬度有助了解趨勢動力。如恒指2008年3月底展開反彈前後，BB寬度呈拾級而下，反映跌勢趨緩，其後BB寬度低位回升，恒指亦重拾跌軌，直至雷曼爆煲後，BB寬度大幅抽高至力竭回落，指數才逐步築底向上。
寬度收窄代表沽壓收斂
恒指今年8月跌勢加劇，BB寬度撐大，近日由高位回落，沽壓收斂，為恒指提供喘息空間，若未來BB寬度持續壓縮於8以下（相當於8月中至9月中水平），將有利反彈勢頭。反之，若恒指下跌，配合BB寬度回升，反映下跌動力增大，則要小心。
不過，從BB寬度來看，即使近期港股急跌，波幅程度僅及得上2008年金融海嘯首個跌浪，亦印證早前指成交尚可，未算得已經歷過最恐慌時刻，故博反彈要保持警覺性。
此外，本欄投資組合昨早市順利買入東方電氣（1072）5000股，均價22.1元。
明報記者 劉思明
