【明報專訊】上周中國內地發布經濟數據，GDP按年增長9.1％，略低於市場預期，可是較少人留意的是按季增長2.3％，即使歐美總體需求出現較大幅度的下滑，市場低迷，中國經濟仍在強勁的內需推動下，保持穩定的增長。
內需推動 GDP仍按季上升
中國經濟增長仍然主要依賴於強勁的投資和消費需求，淨出口對經濟增長的貢獻率為負值。擴大內需，仍為主調，進口比重口重要。最新數字顯示，9月份煤炭進口達到1910萬噸，年增25％。在這個宏觀的背景下，人民幣升值實際上對中國有利。海外的一些說法，謂歐洲危機令中國硬着陸，人民幣將貶值，應該站不住腳。
同時，中央並沒有因此而放慢人民幣國際化的步伐。上周的另外一宗消息，是內地最大的鋼廠，寶鋼集團，已獲發改委批准赴港發行65億元人民幣債券。根據國務院副總理李克強8月訪港時所承諾，中央正加快大型非金融業央企在港發行點心債。可以預期，點心債業務應再加快啟動。金管局表示，今年首9個月本港人民幣債券的發行額已達854億元，人民幣貸款業務至8月底亦達150億元。對海外人民幣的需求將進一步上升。
港推人幣公斤條黃金 外商感興趣
在香港，金銀業貿易場推出人民幣計價的全球首個離岸市場，以人民幣計價黃金現貨交易產品，名為「人民幣公斤條黃金」，首個交易日交收量為332公斤，結算價為每克346.95元人民幣，交收總額約1.11億元人民幣。理事長張德熙指出，人民幣公斤條黃金的買賣主要以本地金商為主，但產品推出以來，有不少外國金商查詢買賣方式及如何參與。可見，海外人士對人民幣產品還是很感興趣。
另外，央行前周正式公布了人民幣FDI（外商直接投資）結算帳戶的開立細則。這是商務部跨境人民幣直接投資辦法的配套規則。雖然這些規則的公布為離岸人民幣將回流內地打開大門，但鑒於目前中國貨幣政策的主旨依然是防止熱錢流入，監管當局仍會將流入資本的總量控制在一定範圍內，不會很快完全打開資本帳戶。
楊宇霆
ANZ 澳盛銀行 大中華高級經濟師
