【明報專訊】歐盟代表將加碼於周三舉行多一輪會議，市場憧憬在歐債問題上會出現轉機。不過，有「基金教父」之稱的施羅德副董事長雷賢達表示，投資者不應對歐盟峰會存有太大期望，散戶更不宜在大上大落的日子胡亂參與投資。
成效不彰 料聯儲不會推QE3
雷賢達認為，歐盟峰會最多只能表達到一些看法，或提出一些方向及可考慮措施，單憑一個峰會不可能一下子解決所有問題，尤其是歐債問題涉及到各成員國利益及銀行體系，要各成員國達到共識，仍需要漫長時間。最重要的是，目前除了要面對金融市場不穩定外，大家亦看不透明年經濟狀况，以及政府會採取什麼措施。
事實上，歐債問題已蔓延至經濟層面，甚至對已疲弱的美國經濟雪上加霜，投資市場已將焦點轉移至美國聯儲局會否推出第三輪量化寬鬆（QE3）。雷賢達預計，美國樓市及消費不振、失業率高企，當地經濟依然低迷，但相信聯儲局不會因此而推出QE3，由於措施可起到的作用不大，推動QE3更會激起通脹預期，反之近期商品價格已經回落，對經濟更為有利。
中國政策不會大改 向部分行業傾斜
此外，雷賢達指出，歐美經濟放緩，中國出口以至入口亦無可避免受到影響，料明年整體經濟增長減速。但經過一段時間觀察後，中央政府可能會推出一些刺激措施，但大規模地推出的機會甚低，估計只會在保障房、消費、醫療、電力，以至農村及西北地區加大投入。
他續指出，內地過去3年新增貸款大大超出經濟負荷，大幅推高通脹，故現時看不到中央政府在放寬貸款及投資上會有什麼大改變，明年貸款總量不會高於今年，但銀根或會有所傾斜，尤其是上述中央希望加大投入的行業。
資產價格波動大 持現金為妙
對於金融市場最恐慌時刻是否已經過去，雷賢達認為，現時只是修正過往資產價格過分上升，以及歐美過度消費，雖然改變的過程會帶來痛若，但總比任由泡沫漲至爆破為佳。歐債問題一時三刻難以解決，美國經濟增長緩慢，加上中國及亞洲地區出口受到負面影響，以至企業盈利預測面臨被下調壓力，以及壞帳陸續浮現，資產價格難言經已見底。
他預期，未來資產價格仍會升升跌跌，大幅波動，散戶面對如斯風高浪急的環境，不應為追求回報而隨便投資，手持現金按兵不動，至少可避免到虧本。
