【明報專訊】香港的港元及美元資金緊張，企業融資眼球投向其他市場，銀行界人士指出，近日較多企業投向新加坡作為融資窗口，透過貸款或發債取得坡元資金，再掉期換回港元或美元，即使融資成本或會較高，但起碼可確保滿足到融資量。
港元美元貸款近飽和
近日愈來愈多企業宣布以坡元融資，包括渣打（2888）上周發行次級債券集資7.5億坡元（約45.7億元），另長實（0001）9月時宣布發行到期日為2049年的長期債券，原本集資5億坡元（約30.5億元），最近亦宣布加碼至7.3億坡元（約44.5億元）。銀行界指出，部分企業在新加坡有業務，但部分是先取得坡元，再進行貨幣掉期換成美元或港元使用。
坡元強勢 拉動債券需求
「香港資金競爭激烈，貸款成本增加，企業另找市場集資，是很正常的事。」恒生銀行（0011）總經理兼財資及投資業務主管馮孝忠指出，坡元融資加上掉期，以及直接在港取得港元或美元資金，前者成本或會較多，但企業同時亦需顧及融資量，「香港取得的貸款量有限，現時亦不是那麼容易拿得到那麼多資金。」
亞太區貸款市場公會副主席、中銀國際董事總經理兼槓桿及結構部主管溫兆華亦指出，「（企業）邊度有水就去邊度。」近日多了本港企業投向新加坡的坡元市場，主要是本港銀行的港元及美元貸款已接近飽和。
根據金管局數字，8月底銀行港元貸存比率為85.9%，而美元的則更高，當局亦勸諭銀行增加存款、減慢貸款，另一邊廂，坡元挾着升值概念，年初至今升值0.82％，是繼人民幣及印尼盾後第三個升值最強的亞洲貨幣，馮孝忠表示，上述因素支持坡元債券的供求，讓本港的資金需求分流到當地，但他續指，新加坡的資本市場深度不及香港，預計企業在當地尋求資金，亦是「一次半次」的舉動。
人債發展未及坡元債成熟
事實上，企業亦覬覦人民幣融資，不過以現時本港人民幣存款量逾6000億元人民幣，境外人民幣資金池的深度仍未足夠，點心債的歷史只有約1年，而坡元債券市場的發展歷史較長。
