【明報專訊】國家發改委上周剛下調成品油價格，中國煉油規模第二大的中石油（0857），昨日聲稱若成品油價格保持在目前水平不變，公司在今年底前煉油業務或將出現500億元（人民幣•下同）虧損，重現2008年時的境况。此言論導致中石油午後一度跌5.5%，拖累其他石化股亦受壓。但有分析員估計，中石油上述推斷是假設年底原油價格維持每桶110美元，實際情况仍要視乎第四季油價走勢。
中石油將於下周四（27日）公布第三季業績，蘇格蘭皇家銀行油氣分析師黃曉丹認為，第三季原油價格有所回落，中石油的煉油壓力應該沒有那麼大，虧損會少一些。「主要還是對國際油價走勢的看法不同」，他解釋，「中石油煉油虧損的假設應該是年底原油價格維持每桶110美元，但市場看法是油價會往下降。」
上半年中石油煉油業務虧損234億元，相當於每桶虧損逾10美元。蘇皇估計，由於年底原油價格回落，中石油煉油全年虧損介乎280億至290億元，以此計算，下半年煉油虧損介乎50億至60億元，較上半年的230億元明顯改善。對於煉油規模中國第一的中石化（0386），他認為煉油虧損同樣會持續，但中石化的煉油業務一向做得更好，故虧損應較中石油少。
2008年上半年國際原油價格一度高企於每桶130至140美元，導致中石油煉油業務半年虧損高達590億元，下半年原油價格雖然急速回落，期內仍要蝕240多億元，令全年煉油虧損達破紀錄的830億元。
蘇皇：虧損是短期現象
雖然目前情况與2008年相似，但黃曉丹相信，現時的虧損是短期現象，「主要是上半年國際原油價格急升，而發改委考慮到通脹因素，未將成品油價格及時隨之往上調導致。」他指出，2008年成品油價定價機制改革以來，過去兩年中石油和中石化（0386）煉油都有盈利，故下一步改革還是會讓油企的煉油業務穩定。
路透社引述中石油高層昨日在公司股東大會後指出，如到年底成品油價格保持不變，公司預計今年將面臨逾500億元煉油業務虧損。此言論導致中石油午後一度跌5.5%，收市跌幅收窄至2.6%，其餘兩大油公司中石化和中海油（0883）收市分別跌1.4%和3%。
明報記者 鄧亮
