瑞銀唱淡收租股

【明報專訊】環球經濟低迷，瑞銀預測，明年底前本港寫字樓租金將下跌最多25%，對比零售舖面租金跌幅料為10%，遂調低中環「大地主」置地、鷹君（0041）及冠君（2778）的評級，行業首選為九倉（0004）及太古（0019），因為前者零售租金收入多，後者在港島東寫字樓則有較強議價能力。

行業首選九倉太古

瑞銀昨日發表的報告預期，香港寫字樓租金於2012年底前有20%至25%下跌空間，但仍較08至09年低潮時期高出15%。該行指出，相比08年金融海嘯爆發，香港新寫字樓供應量和空置率均較低，為租金提供較好支持。

另一方面，內地旅客持續來港消費，將對零售舖面租金有一定支持，預料明年底前零售舖面租金最多跌10%。瑞銀遂將九倉及太古列為收租股首選兼維持「買入」評級，看好九倉有龐大的零售租金收入，以及其寫字樓租務重鎮──尖沙嘴的租金較穩定。

太古方面，瑞銀認為該公司可保持港島東寫字樓租金的定價能力，以及受惠於租戶搬離中環的因素。置地及鷹君的評級則由「買入」連降兩級至「沽售」，冠君評級亦由「中性」調低至「沽售」。