安本亞太債券﹕歐盟救市 有心無力

【明報專訊】安本亞太債券主管Anthony Michael直言，雖然市場現時普遍預期，歐盟將於本月底推出救市方案，一次過化解歐債危機，不過他卻認為，歐盟最終只會再令市場失望，因為歐盟面對歐債危機是「有心無力」。以法國為例，該國政府其實有能力向當地銀行注資以穩定軍心，然而問題是，此舉卻會賠上其「AAA」的主權評級，這將導致法國國債的孳息率上升，加重該國政府的財政壓力。

故Anthony Michael預期，歐債危機要歷時多年才能完全解決，短期而言，市况將繼續波動，環球市况隨時是低處未算低。安本股票投資主管楊修（Hugh Young）更預期，股市有機會再大跌20%。不過Anthony Michael認為，希臘不可能違約，因為一旦該國違約，將對歐洲區內的銀行體系構成極大衝擊，故他相信，歐盟應該會持續向希臘注資，為該國續命。

亞洲經濟 投資亮點

Anthony Michael指由於歐美政府現時經濟政策的大方向是「求存」而非「增長」，相較之下，亞洲經濟卻可望繼續發展，故後者的股及債市於中長期仍會是投資亮點所在。他表示，亞洲資產之前的拋售潮，主因是技術因素使然，例如受美元補倉盤帶動，以及投資者為了填補在其他市場的損失而沽出區內資產獲利。

不過Anthony Michael認為，亞洲資產的基本因素仍然強勁，例如亞洲區的銀行，便與財政狀况受到質疑的歐洲同儕不同，擁有穩健的資產負債表。因此，他相當看好亞洲投資級別的企業債券前景，例如新加坡銀行的債券及香港的企債。而楊修則認為，現時澳洲的資源股及香港的地產股的估值亦十分吸引。