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【明報專訊】近日慧雅跟友人談起目前股市的市况，提到近月來港股的急挫，主要是因為環球資金流向轉變，有大量資金從亞洲和新興市場撤走，重返歐美和湧向低風險資產有關。從基本因素看，本港的情况並非轉壞了那麼多，將來要變得像股價顯示的那麼差，也不是那麼容易。
慧雅一直強調，投資者買入的永遠是一家公司，公司的表現跟大圍環境的關係未必是那麼緊密。無論如何，有些公司的資產性質甚為特別，未必會太受外圍經濟影響，匯賢房託（87001）便可算一例。基本上，匯賢的資產甚為特別，蓋東方廣場是北京市中心一個巨型綜合物業。它面對天安門廣場，可以說是任何到北京的遊客都必定會到的地方，因此全年遊客絡繹不絕。而且在東方廣場內亦有多幢辦公樓，國際上的四大會計師行中，有3家的總公司都設在那裏，再加上裏面的君悅酒店亦是北京最大的洒店之一，因此整個物業是每天都有大量來自外面或裏面的人流在那裏活動，在物業市場中，這是一相當獨特的現象。
資產特別 外圍經濟影響不大
當然，匯賢房託面對的其中一個挑戰，是它不是永遠持有這物業，蓋根據早年定下的協議，若這不作修訂的話，它是要在30多年後將物業歸還中方。不過，慧雅認為即使將匯賢房託只是看成一家可收30多年股息的公司，它也有一定的價值。值得留意的，是匯賢所派的股息是人民幣，人民幣流往香港應是國策和大勢所趨，目前人民幣的產品並不多。在目前，匯賢提供的息率在7厘以上，而且股息是應可繼續增長，因此慧雅建議在3元水平吸納，並以4元為目標價。
施慧雅
mscya88@yahoo.com.hk
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