里昂﹕新中無集資需要

【明報專訊】新世界發展（0017）總經理陳觀展聲稱，集團「抽水」是受內地「閂水喉」影響，但有大行報告卻大唱反調，當中里昂質疑新世界中國（新中，0917）的集資理據，報告提出公司土儲充足夠往後整整17年發展，論負債比率，新中比龍頭內房商中海外（0688）還要低，根本看不到集資需要。

里昂證券昨日報告羅列多個重點，質疑新中集資的需要。其一，新中在內地土儲達1700萬平方米，以每年銷售約110萬平方米的房產面積計，土儲足夠往後17年使用，其次是新中目前資產負債比率只有26%，資產負債表相當健康。

土儲夠用17年 負債比率僅26%

報告進一步指出，新中的股本回報率（ROE）只有5.7%，遠遜同業15%至20%的ROE，故此新中現時應專注增加現有資產的回報，而不是在市場集資增購資產。

不過，三星證券分析師李偉烈指出新中的策略正確。近來內地公開賣地中，多以市場預期的低價，甚至底價成交，一向崇尚「低買高賣」的恒隆地產（0101）也突然改變購地政策在昆明買入地塊。他估計，新中亦希望趁內地「熊市」壯大，除了在內地大舉掃地外，新中未來亦有可能購入其他艱難經營的內房商資產。