【明報專訊】「國家隊」入市增持內銀效應延遲一日才見效。上證綜合指數昨日在銀行、券商等金融股帶領下急飈3.04%，一舉收復2400點關口，收市創近1年來最大單日漲幅。但分析師普遍對後市維持審慎，坦言昨日急彈不表示後市將由淡轉好。
滬綜指昨收市報2420點，升3.04%，為近1年來最大的升市，另一邊廂深證指亦漲逾3％。兩市成交額較周二急增逾三成至1500億多元（人民幣．下同）。A股近半年來跑輸環球股市，市場觀望氣氛濃厚，不過昨日大升後，有分析指若今日A股能保持強勢，或將有機會扭轉局面，迎來一波反彈市。
瑞銀指仍有機會跌破3年低位
不過，瑞銀證券首席證券策略師陳李相信，昨日Ａ股單日的反彈不代表後市已經雨過天晴，並重申未來市場還有機會調整，甚至有可能跌破近3年低位2319點。主要是預計歐美經濟不景將導致中國經濟增速放緩、公司業績下滑，而房地產市場的風險亦尚未反映在目前的市况內。
「現在全民都認為房價將下跌，一旦預期成真，勢必將有中小型開發商資金斷裂、甚至倒閉，這將對地產股構成壓力，風險甚至會波及銀行股，對股市形成連鎖反應。」
陳李認為，昨日Ａ股出現大反彈，一方面是「國家隊」入市（指匯金增持內銀股）效應的延續，另一方面上證綜合指數走勢上接近3年最低點，「技術上也應該反彈一下了」。此外，國慶長假期以來，歐洲債務及銀行危機初現曙光，亦對緩和Ａ股市場氣氛有幫助。
8月9月均有大漲 惟曇花一現
除了瑞銀外，其餘券商對後市的看法亦審慎多於樂觀。申銀萬國指早前8月25日、9月21日Ａ股曾出現過單日大漲的市况，結果都是曇花一現。該行認為，昨日反彈與前兩次可能不太一樣，但目前基本面尚無特別利好因素刺激，外圍市亦波動中，故調整趨勢尚未根本扭轉。
內銀7天回購利率續降
另一券商渤海證券亦維持謹慎的態度，認為國內外總體經濟環境未改變，因此要謹慎看待反彈。陳李相信，緊縮政策是否會放鬆，還要視乎周五公布的9月份消費價格指數（CPI），如果CPI高於市場預期的6.2%，放鬆肯定沒可能。
股市大反彈的同時，人民銀行的公開市場行動（買賣央行票據）顯示，當局正在將大部分回籠資金轉移至下周和下月公開市場釋放，補充市場的流動性。受此影響，下周公開市場投放資金規模由原來的490億猛升至990億元，11月份的資金到期量也升至近2000億元。銀行間資金充裕，亦使基準7天利率收報3.34厘，續降0.89厘（圖），隔夜回購利率亦下跌0.5厘至2.95厘。
