【明報專訊】最近環球股市一洗頹勢，周一美股道指更大升330點，令道指上周二尾市抽升400點的強勢剛好持續一周。若以上周二10434點低位計算，道指一周就升了1000點（見圖）。現時多個技術指標顯示美股開始轉勢，升勢應可持續一段時間。但周一奧地利第一儲蓄銀行（Erste Bank）爆出炒輸CDS，顯示歐洲銀行問題長遠仍可能困擾大市。
52周新低股份大幅減少
現時美股有幾個指標都顯示後市向好。首先，反映所有美股表現的NYSE綜合指數成分股的表現改善，出現52周新低的成分股大幅減少。截至本周一，NYSE綜合指數僅有10隻成分股錄得52周新低，較上周五時有32隻成分股見新低有明顯改善。周一創52周新高的成分股則有23隻。當創新高的股份多於創新低者，後市都有望看好。
第二，NYSE綜合指數成分股的股價高於200天移動平均線的比例，由7%上升至超過15%。一般市場分析認為當多過15%股份的股價高於200天移動平均線，升勢算得上全面，出現熊市常見的大戶「托升」派貨（即買入指數股，把二、三線股洗倉）的機會較低，後市的升勢通常都可以持續，並非短期的跌市反彈。
恐慌指數升穿45 後市反彈機會大
另外，反映市場恐慌情緒的VIX波動指數上周曾升穿45。當VIX指數超過45，通常顯示市場出現過度恐慌，後市多數會有反彈。例如在8月8日，VIX指數曾達48，股市大跌超過600點，至10800點水平，之後就出現反彈，道指在8月中重上11400點水平。
雖然現時美股技術指標好轉，法德首腦又承諾月底宣布救銀行措施，但周一奧地利第一儲蓄銀行爆出炒輸信貸違約掉期（CDS），顯示歐洲銀行問題可能並非單單注資就可以了事。根據該行的聲明指出，該行持有52億歐元的CDS出現重大虧損，當中24億是金融機構的CDS，另外28億為國債CDS。
金融業炒賣有輸有贏屬平常事，但英國獨立財經顧問Autonomous稱，令人摸不着頭腦的是，為什麼該行一直沒有把這些CDS按市場價格計價，且根據今年歐洲銀行管理局的壓力測試，該行的國債CDS風險敞口屬零，究竟這28億國債CDS從何而來屬一大疑問。由於現時金融產品創新而複雜，一天未爆煲，外界也蒙在鼓裏，歐盟單靠注資也未必能完全解決銀行危機，長遠對大市仍是隱患。
明報記者 謝德健
（逢周一､三､五刊出）
