【明報專訊】連跌多日的恒指昨日終見反彈，但一向與港股榮辱與共的港交所（0388）卻斯人獨憔悴，高開後沽盤湧現，一度跌穿100元，收市只能錄得0.89%升幅，全日沽空比例高達39%，為去年8月以來最高。市場人士憂慮，港交所的沽空比例高企，是基金洗倉前先兆，不過，本報統計發現，自08年8月以來，港交所沽空比例勁升，也未必一定是壞事將至（見表），反而亦有大賺的機會。
沽空比例39% 13個月最高
港交所昨日跟隨大市高開逾半成，報106.1元，不久後即衝上107.4元，升幅達6.7%。不過，該股後勁不繼，在高位不斷回落，沽盤強勁，上午收市前更曾跌穿過100元心理關口，低見99.15元，倒跌1.5%，午後港交所繼續在100元水平徘徊，收市報101.6元，升不足1%，全日成交額增至17.98億元。
港交所昨天遠遠落後恒指，理由之一可能是沽空額達7億元，佔該股全日成交17.98億元的39%。BMI基金管理總裁沈慶洪指出，港交所沽空比例急增，似是被洗倉先兆。他說：「近期多隻股份被大手沽空後，事隔數天均會被洗倉，例如本周初的騰訊（0700），以及早前的建行（0939），沽空比例急增後，會出現單日跌超過一成的場面，可說是百發百中。」
大沽空日買貨 實贏多輸少
他續稱，港交所市盈率一向較高，在現今市况更屬異數，加上新股上市近乎絕迹，港股成交額雖然仍有700億至800多億元，但市場預期成交將逐步萎縮，做淡藉口甚多，自然成為沽空目標。
不過，根據本報統計，近3年港交所出現沽空比例在37％以上的日子，投資者買入後贏多輸少，最經典的是去年8月25日及2009年3月2日，買入後至最高位的賺幅達61.4%及163.3%，前者之升是美國推出第二輪量化寬鬆，後者則是金融海嘯後環球股市見底回升，輸得最勁的是2008年12月1日買入，當日股價是74.75元，股價跌至翌年3月9日，共蝕26.9%。
