【明報專訊】外圍告急，資金班師回朝美元資產，港股已連續第3周發揮「最佳提款機」功能。但這個毫無還擊的狂「撳」場面，相信最遲下周可歇一歇。港股本周走勢甚為關鍵，若全周可高收，中期或可見底。
歐債問題沒完沒了，加上環球金融市場大幅波動，金融機構及基金資金需求壓力大，香港作為資金可自由流入流出市場，自然淪為沽貨套現對象。參考環球六大指數表現（見表），港股已連續3周跑輸環球（恒指跑輸六大指數平均值），若以過去5年數據來看，環球出現升市期間，港股有六成時間跑贏，但在跌市期間，港股則亦有六成機會跑輸，這或多少反映香港資金自由流向便利，市旺時是炒作天堂，升得更快，跌市則成為提款機，跌得更速。
升得快時跌更快
再將過去5年分割成4個階段，包括（1）2006年9月至2007年10月升市；（2）2007年11月至2009年3月跌幅；（3）2009年3月至1200年11月升市；（4）2010年11月至今跌市。恒指在（1）、（3）上升周期和（2）、（4）下跌周期跑贏環球機會分別53%、56%及45%、47%，明顯看到在處於跌浪中的港股，較多時間跑輸環球。
截至上周，港股已連續3周跑輸環球，從過去5年升跌周期，港股連續跑輸甚少會長於4周（只有2007年5月11日連續6周跑輸環球），加上月初慣性偏好（請見本欄9月27日一文），有利港股本周或最遲下周開始呈現抗跌力，甚至有較佳反彈。不過，港股若要見底重拾上升周期，相信還有等待更多跑贏的信號出現。
上周五，恒指低開65點後反覆下滑，尾市曾跌444點，收報17592點，跌418點或2.32%，大市成交增至904億元，較20天平均高出近三成。據《明報》港股數據庫，升跌比率1比3，為過去3日首度低於中性（1比1）；跌逾3%佔下跌股份逾六成，沽盤加劇之餘，成交大增，後市走勢相當不妙。
恒指現「十字星」見底信號
然而，恒指周線圖低位出現「十字星」，若本周能配以陽燭高收，中期見底仍有曙光。恒指上周五已完全回補周二的上升裂口，重拾弱勢，加上外圍急跌，今日料將考驗17400點支持，冒進者可於支持附近補貨，保守者則可待確認守穩支持，才考慮增加持倉。
此外，本欄投資組合悉數沽出國藥（1099）及中石油（0857）套現，均價21元及9.66元；另減持一半神華（1088），均價32.1元。現金水平持升至五成以上，為未來補貨作準備。
備註：六大指數包括標普500指數、倫敦富時100指數、法蘭克福DAX指數、巴黎CAC40指數、日經225指數、滬深300指數及恒生指數。
明報記者 劉思明
