領匯股息達5厘 看27元

【明報專訊】歐債危機未有解決迹象，「以守為攻」不失為上佳策略，當中可留意領匯（0823），市場預測截至2012年3月底止股息率達5.04厘，抗跌力較強，該股上周五收24.7元，短期若能守穩24元水平後，可待機吸納，短線上望27元。

已準備逾100億元購商場

領匯目前在香港擁有180餘項零售及停車場物業，並已準備逾100億元購買商場，早前已斥11.7億元收購將軍澳南豐廣場權益，尋求新模式，不斷為資產增值，未來具增長概念。

領匯截至今年3月底止全年業績，收益按年升7.3%至53.53億元，及物業收入淨額按年增長9.5%至36.44億元；可分派收入較去年度升15.2%至24.58億元；全年度每基金單位分派共1.105元，按上周五收市價24.7元計算，回報率為4.47厘，而領匯3月底止每單位資產淨值為24.63元。

領匯近年積極翻新旗下商場，其中以天水圍頌富商場表現最佳，據德銀預測該項目的投資回報率達48.7%，雖然樂富廣場暫只得12.7%，低於原定目標15%，但料未來2至3年可持續提升。

續租租金加幅料達20%

期內，商舖基本租金收入增長8.9%，佔年度收益57.8%；按營業額分成租金及商場營銷收入各升20%至8400萬元，以及升26.4%至1.15億元。

領匯零售物業一般租賃年期為3年，截至3月底止，將到期的租賃協議按基本月租計約佔零售物業37%，按內部樓面面積計則約佔33%，因本地經濟仍強兼通脹升溫，市場預期續租租金加幅可維持約20%水平，可拉動業績以每年7%的速度增長。