恒指連月直插 未見底

【明報專訊】恒指近期愈跌愈急，8月跌了8.5%，9月再瀉14.7%，若看月線圖，暫時尚未見恒指有見底的迹象。參考2008年金融海嘯時的表現，恒指在10月份是最惡劣的時候，之後半年，大部分時間均在低位徘徊，反覆測試底部萬點，直至3、4月間才呈現突破，走出海嘯陰霾。

海嘯時低位徘徊半年 方現突破

觀乎近月跌勢之急勁，暫時難言見底，對長線投資者而言，宜待大市建立一個較明確的底部後才入市，也不為遲。

消息方面，近周衝擊港股的不單是歐債危機或是美國經濟不濟，國際投資者多了一項上半年未有出現的憂慮，就是中國經濟硬着陸。

樓市及高鐵發展，這兩個由信貸堆砌起的泡沫瀕臨爆破，固定資產投資大幅放緩，都令歐美投資者對未來描繪出一幅頗灰暗的圖象，再加上民間高利貸融資出現問題，都令人憂慮最終會拖累銀行體系，觀乎周五中國信貸違約掉期（CDS）在紐約再向上衝，港股ADR普遍急挫，中國投資風險再敲起警鐘。

環球投資者的風險胃納銳降，資金流入美元避險，在美元指數有明確迹象回落前，港股投資仍會是困難重重，更難言底在何處。