【明報專訊】港股經過周二大漲後回軟，屬正常性調整，加之市底表現尚算不俗，再度向淡趨勢並未明顯。不過，空軍得勢不饒人態度，對下月初影響不容忽視，尤其是想博恒生（0011）反彈的投資者，更要小心。
恒指周二大漲逾700點後，昨日低開後主要在17843點至18101點間上落，收報18011點，跌119點或0.66%，大市成交733億元，略高於20天平均。據《明報》港股數據庫，升跌比率1.6比1，連續兩日高於中性（1比1）；升逾3%佔上升股份逾四成，為近1個月來第2高，買盤積極性持續。
沽空今年最高 大市中期受壓
不過，恒指短短3日由低位反彈逾千點，未有嚇倒淡友，空軍繼續肆無忌憚繼續襲擊，全日沽空額達96億元，佔大市成交的13.03%，為今年內最高。參考今年沽空佔比較高的日子（見表），沽空大對恒指及國指短期（3個交易日）表現影響不大，並出現升市機會較高，但對較中期（5個交易日）則會構成較大受壓，換言之，昨日沽空佔比高企，將不利下月初走勢。
據恒指、國指合共75隻成分股（不計重複股份），當中有六成（43隻）沽空佔比高於1個月平均值，顯示淡友對後市走低信心依然十足，尤其是兩大本地銀行股恒生及東亞（0023）全日有一半成交為沽空盤，並且已連續5日或以上高於平均值，博反彈更要審慎；另一高危股份為青島啤酒（0168），過去5日沽空佔比平均達45%。
另一邊廂，有部分股份沽空減退，昨日約有兩成（13隻）股份已連續第4日或以上，沽空佔比低於平均值，較有趣的是建行（0939）及招行（3968）沽空持續高企，工行（1398）及民行（1988）沽空出奇地低（沽空佔比分別為4%及6%）；海螺水泥（0914）及中國建材（3323）亦形成一大對比（分別為25%及4%），這可能是受到配對交易（pair trade）所致（買較強一方，沽空較弱一方），令板塊內股份沽空數據出現如斯大參差。
恒生沽空佔成交逾半 博反彈要審慎
進行沽空，最終一定要買回現貨（或其他衍生工具）補倉，最典形是好友挾倉，成功迫使淡友冚倉帶動買盤，形成較大幅反彈。國藥（1099）過去1個月沽空佔比達26%，過去5日佔比更逾三成，昨日沽空佔比大幅縮減至一成多，或成為該股昨日錄得過去1年來第2大升幅原因。若從這思路出發，中國海外（0688）、利豐（0494）及恒地（0012）過去1個月沽空佔比逾三成，均可成為博淡友冚倉對象。
此外，本欄投資組合小注買入國藥及思捷（0330）博這一輪反彈，暫將買入位設定為止蝕位。
明報記者 劉思明
