長汽A股首日掛牌 跌一成

【明報專訊】長城汽車（2333）A股昨天在上交所掛牌，受投資者情緒脆弱及同業低估值拖累，甫一開市即跌穿招股價13元人民幣，開報12.8元，其後反覆尋底，收市價報11.85元，首日下挫8.9%。長汽H股早市跟隨A股下跌，最低曾下調5%至8.81港元，午後穩步回升，收市價報9.25元，與上一交易日持平，成交金額達8653萬元。

長城汽車是繼比亞迪股份（1211）後，又一回歸內地A股市場的內地汽車品牌，此舉早前曾一度被業界視為利好消息。然而，長城回A並不是為了資金，其發行的3.04億股A股，僅佔發行後總股本的10%，總集資額約39.55億元人民幣。《第一財經日報》曾引述長城汽車一高管稱，不缺錢的長汽是考慮到未來5年，公司將把更多的重心放在內地，因此重返A股有助於提高長汽在內地的品牌聲譽度。

法巴維持「買入」評級

據長汽招股書顯示，A股上市集資所得將用於汽車及零部件的研發及產銷，用以配合40萬輛整車新增產能，預計項目於2014年投產。依靠是次融資，長汽可落實將年產能翻一番至80萬輛的計劃。同時，公司也承認若營銷渠道拓展未能達標，或內地市場出現不利變化，擴產可能對公司產品未來銷售形成壓力。

法巴對長汽回歸A股持正面態度，維持「買入」評級，目標價為13.5元。