珠寶股同樣受惠金價升

【明報專訊】除了金礦股外，珠寶商也能受惠黃金上揚，以用途分類，珠寶業仍是黃金最大的買家，比重佔51%，其餘為金條與金幣等收藏29%及牙醫與工業用途12%等。對冲基金中環資產投資行政總裁譚新強（圖）認為，看好黃金應買入珠寶商股，包括周生生（0116）、六福（0590）及Tiffany（美上市代號︰TIF）等。

譚新強提出三大主流，分別為估值有望上升、內地消費帶動及珠寶商營銷策略的改變。內地人對鑽石需求開始勝於黃金，內地珠寶商亦轉型迎合市場，鑽石珠寶首飾以設計為重，利潤比黃金首飾更高。不過此類股份升值不少，譚新強認為，若今年第4季珠寶股業績依舊亮麗，表示盈利增長動力足夠，只有買貴未有買錯。另外，以全球銷售量計，周大福排行第一，其次是Tiffany及卡地亞，之後為周生生及六福，若周大福能成功上市，預測市盈率會遠高於周生生及六福，後兩者的今年度預測市盈率為13倍至14倍，影子效應下有機會拉高周生生及六福的估值。但投資者要留意，雖然珠寶商的基本因素強勁，但由於歐債危機及其他外圍不穩因素，本欄認為珠寶商暫時宜忍手，中至短期仍不值得買入。