【明報專訊】大市依然側重個別強勢股身上，當中仍以中資電訊股及相關設備股最為強勢，當然，要有心理準備，最終連這批股份也被大洗倉後，大市才有望見底。不過，就短線而言，純炒上落，這批股份依然有勢，可視為短線炒作的對象，其中可留意中興通訊（0763），該股日前股價回落，但依然能穩守上月的雙底頸線，走勢不俗，短線可以繼續看好，短期可博其重上250天線水平，約26元關，若失守該雙底頸線約20元關則止蝕。
中興質素不差，雖然上半年為毛利率下跌及增值稅退款延後拖累，盈利跌12.3%至約7.7億元（人民幣．下同），不過，隨着一筆約7億元的增值稅退款將於下半年收回，以及公司海外設備市場份額持續擴張，加上全球智能裝置滲透率增長，估計長遠毛利率有望改善，所以下半年業績應有望大幅改善。
嚴守20元止蝕 防遭洗倉
中興的賣點在於智能手機興起，手機產品收入佔總收入比重，由去年同期的25%提升至30%。當然，公司積極開拓國際市場，難免影響毛利表現，半年總毛利率按年下降3.7個百分點至30%。然而，公司採取快速打入市場策略，成功突圍而出，而且取得不俗規模效應，並在全球LTE（第4代移動通訊技術）發展佔領重要地位。截至6月底，公司已獲得23個LTE商用合同，與全球80多個運營商合作及部署試驗網，今年上半年新增LTE商用合同數已超過去年全年，其中歐美市場佔比超過五成，並獲亞洲地區市場如馬來西亞的LTE合同，為未來4G發展大趨勢奠定良好基礎。
除了海外，內地市場也不容忽視，中移動（0941）上半年資本開支近持平，按全年預算，下半年將加快投入，中興可望受惠。另外，中興智能終端發展速度驚人，今年上半年出貨量達500萬部，較去年全年增加1.5倍，管理層更將全年目標提升逾四成至1700萬部，將為全年業績增長提供強大動力。
估值方面，按綜合預測，今年全年每股盈利為1.019元，折合現價21.2港元的預測市盈率為17.7倍，估值吸引力一般，但尚可接受，更重要是目前資金主要集中炒賣這類股份。從短線角度而言，該股仍然有勢，因此不用太過計較，但一定要嚴守止蝕。正如文首所言，這類股份也具潛在被洗倉的可能，若是不幸言中，恐怕一大開殺戒，就非同小可。
明報記者 陳承龍
