港股未來存利好暗湧

【明報專訊】昨天慧雅提到歐美的經濟充滿不穩定性和潛伏不少問題。不過，在另一方面，我們也不用那麼悲觀，始終市場上的資金總得找個停泊的地方。

理論上，中港和亞洲市場可望從中受惠，始終亞洲的增長前景較佳。這雖然是事實，不過總結過去十多廿年的經驗，現實情况卻是沒有那麼簡單。基本上，慧雅的觀察是，雖然亞洲市場有其故事，但一直以來，似乎不是有很多歐美的資金對這個亞洲故事很認真和長線投入。無疑，確是有不少歐美資金有投資亞洲股市，不過，一旦本土市場出事，又或本土機會重現，它們又可以頗快地撤走，慧雅認為這現象背後有一些結構性原因。其中一個原因是，以規模而言，亞洲市場仍然比歐美的小一大截，因此對好些大型歐美基金而言，不能把太多和最重要的資金放在這邊。另一方面，亞洲市場本土的資金規模亦不是太大，而且不少是投放了在歐美市場，或買了美國的國庫債券。在這情况下，亞洲市場便變得甚為受到來自歐美的資金流向及其怎樣看待市場所影響。

短期沽壓需注意

由於歐美的經濟確有不少問題，它們亦有不少要應付客戶的贖回，因此港股在短期都相信要面對一定的沽壓，這亦相信是港股在可見的將來都要面對的局限。縱是如此，慧雅認為港股未來亦存在着一定利好的暗湧。其一是港股的規模已經大了不少，在不少行業中，現時全球市值最大的數間公司都有在香港上市，這亦令到不少歐美資金不得不對港股較為重視。另一方面，中國的資金亦是一大變數，有機會會再談。

施慧雅

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