歐元穿軌 1.29是位

【明報專訊】歐債炒來炒去，基本上大家應該一早已經炒厭。自去年爆豬以來，每次歐債都只炒兩至四個月左右。每次炒完了，就炒加息或QE（量化寬鬆措施）之類。

綜觀三次爆豬期（去年初炒希豬、去年底炒愛、葡二豬及今年5月炒希、意爆豬），每次歐元跌速確是一次比一次慢。不過，以跌幅看來，情况就有所不同。於第一次爆豬期，歐元跌超3000點，第二次跌1000點餘，第三次（5月初至上周一低位）則已跌約1500點，比第二次還要多。若按月量度，今次歐元跌幅仍是最小。不過，依在下所見，今次歐元只是「暫」跌，而不是終極一跌。

歐元穿位 跌幅一次比一次勁

為何是「暫」，而不是「終」呢？附圖顯示，歐元自1999年成立至今，大家只要拉幾條上升軌，就可見歐元每次跌穿上升軌均見轉向，可謂轉勢之明燈。今次歐元由1.45直插1.35，一舉跌穿自1.18形成的上升軌。大動脈已破，血又怎能止？更嚴謹的讀者，反過來亦可畫幾條下降軌測試一下。結果怎樣？當然亦並無兩樣。

以圖論圖，歐元穿位，不但每次都無運行，跌幅更是一次「大鑊」過一次。再者，以此幅周線圖看，1.60恍似見頂，而且去年歐元跌穿1.23後，今年5月亦未有升穿1.51，整個下降通道已成。目標價在哪？大家若把1.23與1.18拉條線，目標價，一清二楚。

這個目標價可真「嚇死人」，一拉之下，歐元最差可見1.13。不過，以拉線方法得出的目標價，就如圖表派的老前輩所言，亦不一定準確，大家只可當作一個reference價。1.13固然嚇人，1.29又如何？歐洲央行自2月炒加息，當時歐元正由1.29反彈。若大家認為是次央行是加錯息，歐元調整價應可再見1.29。

劉振業

交通銀行香港分行資金部