【明報專訊】醞釀多時的RQFII（人民幣合資格境外機構投資者措施，前稱小QFII）在中國國務院副總理李克強上月訪港後快馬加鞭，有望在年內出爐，對本港零售投資者而言，最大得益莫過於能夠投資內地的債市及股市。被「欽點」享用「頭啖湯」的中資基金及證券商不諱言，首批RQFII產品將以穩健、低風險組合為主，回報或許與到內地存定期相若，但好處就是方便快捷，兼且沒有每天兌換兩萬元的上限。
回報勝港點心債
李克強上月訪港時公布，首批RQFII額度為200億元，將盡落入中資基金及中資證券商手中。有關機構早已摩拳擦掌，內地5大資產管理公司之一博時基金，早於去年3月於香港成立博時基金（國際），其董事總經理趙小寶接受本報記者訪問時表示，公司的RQFII產品已具框架，監管機構一旦公布政策細則，以及公司獲批RQFII資格及額度後，料產品很快可面世。
無兌換上限 毋須運錢
趙小寶續稱：「市場廣泛流傳兼行業目前相信，首批RQFII產品組合將規定為八成債券、兩成股票，可能是與內地政府希望回流人民幣流入債市，多於流入股市有關。」香港亦有俗稱「點心債」的人民幣債券產品，RQFII限制基金投資內地債市為主，豈不與點心債無異？趙小寶解釋，內地債市有一定規模，概括而言相同年期及評級的債券，境內人民幣債券較離岸人民幣債券的孳息率高2至3厘，亦較在本港人民幣存款息率高。
內地第二大資產管理公司易方達，旗下易方達資產管理（香港）總裁王紅欣亦向本報記者表示，首批RQFII料不會有太多創新，主要以穩健為主，回報率大概會有4％至5%，但對比起本港的點心債，息率平均已高出兩至三個百分點，加上人民幣升值的因素，有一定吸引力。
RQFII產品回報比離岸人民幣債券及本港人民幣存款息率高，但與到內地存款又如何比較？趙小寶坦言，到內地存定期的確可找到與RQFII產品相約的回報率，不過，投資RQFII產品不用「山長水遠」將錢運到內地，而且沒有每天兌換兩萬元的上限，免卻投資者不少麻煩。他又表示，「內地亦有不少高回報的債券，但你可以想像那些債券都是風險相對較高、由民企發行的公司債，而在香港投資人民幣產品的散戶，主要是想在低息環境尋求穩定回報，相信RQFII可滿足有關需求。」
明報記者 毛婷婷
