蘇皇：中移具防守性 目標價88元

【明報專訊】蘇格蘭皇家銀行（RBS）發表研究報告表示，近日參與中國移動（0941）在本港的路演後，引述管理層指有信心保持新增上客的市佔率約50%（上半年佔51%），並指ARPU（每月每戶平均收入）較高用戶已提升10%，該行重申對其「買入」評級及目標價88元。

RBS預料，中移今年上客增長可持續強勁，因為農村市場的滲透率僅40%，料下半年可續鞏固，當中手機數據增長或帶來驚喜，並引述管理層指旗下2G網絡使用率仍高達72%，今年資本開支不變，整體競爭仍激烈，但會致力提高數據市場用量。

中移管理層表示今年維持派息比率，RBS料短期提高派息的機會仍低；該行指出，中移屬良好防守性股份，擁強勁的現金流，現價相當預測2011年及2012年股息各4厘及4.29厘。