騰訊首季多賺58% 大行唱好 網遊收228億 貢獻近半收入

【明報專訊】「股王」騰訊（0700）股價業績屢創新高，在遊戲及支付等其他業務帶動下，首季收入達495.5億元（人民幣•下同），按年升55%，稅、息、折舊及攤銷前利潤 （EBITDA）同升40%至199.95億元；純利亦按年增長57.6%至144.76億元（見表）。分析員普遍繼續看好，認為集團各項業務「百花齊放」，預料股價可升至270元，有美資行昨晚甚至調高目標價至330元的「天價」。
明報記者 溫婉婷
騰訊首季業績勝預期，主要受惠於遊戲及其他業務的強勁增長。在《王者榮耀》等手機及電腦遊戲帶動下，季內網遊收入按年大升34%至228.11億元（圖1），社交網絡收入亦增長56%至122.97億元，齊創新高。此外，包含支付及雲等其他業務收入按年大增2.24倍至75.56億元，按季亦升18.34%。
ADR升至263元
受惠季績表現勝預期，騰訊ADR股價至昨晚10時半報263.2元，較前收市價升1.3%；其大股東、在南非上市的Nasper於騰訊公布業績後，股價一度升達2.62%，至昨晚10時半仍升2.11%。據彭博資料顯示，美資投行Cantor Fitzgerald昨晚率先調高目標價，由280元大幅上調至330元。
管理層：朋友圈廣告令人鼓舞
雖然季內網絡廣告業務按年大升47%，錄得68.88億元，但按季卻倒退16.89%，更是首次落後支付等其他業務的收入貢獻，引起不少分析員關注。對此，騰訊管理層已於電話會議中大派定心丸，解釋網絡廣告收入按季倒退純屬季節因素，預料往後數季會有所改善，又強調，微信朋友圈廣告業務Moments發展不俗，頗令人鼓舞（quite encouraging）。
IDS研究部副總裁阮子曦表示，網絡廣告收入增長明顯放緩，加上成本持續上升，預計相關業務收入貢獻不會太多；另由於第二季為考試季節，預料對遊戲業務有影響。不過，他表示，由於微信用戶群龐大，且管理層明言將推出自家研發的遊戲，加上首季業績表現勝預期，預料騰訊股價可升至270元。
分析：支付業務助收集大數據
有分析員則認為，遊戲及支付業務收入勝預期，其中支付業務表現亮眼，「雖然支付業務邊際利潤不高，但整體有助騰訊收集大數據，毋須注入過多廣告推高收入。現時最重要是騰訊如何將支付業務化為基建，與騰訊其他業務產生協同效應」。該名分析員又表示，現時網絡廣告收入基數不大，相信往後數季仍能錄得不俗增長。