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【明報專訊】近日有消息指內地火電、核電企業將8併3，其中一個方案是將神華、中廣核和大唐集團合併為一家公司，華電、國電和中核合併為一家公司，華能和國電投合併為一家公司；亦有傳聞中化和中國化工計劃合併等。事實上，自國資委2003年成立以來，中央企業數量一直呈減少之勢。2003年有央企196家，2010年已減少至120家，目前只約有100家，消息指中央有意將央企减少到50家，預計在可見將來應有更多進展，投資者亦熱切期待有更多央企合併的消息傳出。
火電和核電企業重組的消息，在目前細節不多的情况下，投資者應留意市淨率較低的公司，因為合併有助提高資產負債表薄弱的公司的財務狀况，投資者可關注大唐發電（0991）、大唐新能源（1798）和華電國際（1071）等公司。
招商局或將業務注入中外運
央企是否合併取决於國家的戰略安排：從國際經貿和國際產能配置的角度看，中國正處於戰略轉換期，正在由過去的輸出低價原材料、勞動力和消費品，轉向高質高價的生產資料、資本品和優質的產能轉變。為了能夠形成合力，將其合併起來相當合理。因此，如果還有央企合併，很可能是那些產能優質、業務近似且以海外業務為主的企業。2006年國資委公布《關於推進國有資本調整和國有企業重組指導意見》，要將石油石化、電訊、電力、煤炭、冶金、船舶製造、航運、建築這8個行業中，產生一批世界一流企業，未來央企的合併也會圍繞這一戰略而展開。
過去幾年，央企合併取得良好進展。其中一些公司完成了母公司層面的合併，也有一些進行了上市公司的重組，例如中遠集團和中國海運集團的合併，以及中國北車與中國南車的合併等。另外，航運板塊方面，招商局與中國外運長航集團之間的合併目前進展良好，招商局港口（0144）4月初將所持的中集集團（2039）股權出售給母公司，取得資金85億港元。因此預期中國外運長航集團方面也會有進展。市場普遍預計招商局將把部分物流業務注入中外運（0598）；這些合併進行中的公司亦值得投資者留意。
中材股份憧憬私有化
另外，中國建材集團與中材集團之間的合併，在母公司層面已經完成，但這兩家公司在香港和內地A股市場擁有10多個上市平台，目前仍在整合中，其中的中材股份（1893）有機會被私有化以啓動重組，以其2017年市盈率不足8倍，市淨率只有0.5倍計，私有化應該是一個吸引的選擇。另一個值得留意的是中國玻璃（3300），有可能成為集團整合玻璃業務的主要平台。
中國玻璃或成整合業務平台
市場存在階段性情緒好轉的趨勢，這種資金博弈行情下，央企合併預期的公司可能受到追捧，投資者可留意上述的公司，贏面較高。
中國光大證券（國際）研究部主管
[唐焱 中資股攻略]
火電和核電企業重組的消息，在目前細節不多的情况下，投資者應留意市淨率較低的公司，因為合併有助提高資產負債表薄弱的公司的財務狀况，投資者可關注大唐發電（0991）、大唐新能源（1798）和華電國際（1071）等公司。
招商局或將業務注入中外運
央企是否合併取决於國家的戰略安排：從國際經貿和國際產能配置的角度看，中國正處於戰略轉換期，正在由過去的輸出低價原材料、勞動力和消費品，轉向高質高價的生產資料、資本品和優質的產能轉變。為了能夠形成合力，將其合併起來相當合理。因此，如果還有央企合併，很可能是那些產能優質、業務近似且以海外業務為主的企業。2006年國資委公布《關於推進國有資本調整和國有企業重組指導意見》，要將石油石化、電訊、電力、煤炭、冶金、船舶製造、航運、建築這8個行業中，產生一批世界一流企業，未來央企的合併也會圍繞這一戰略而展開。
過去幾年，央企合併取得良好進展。其中一些公司完成了母公司層面的合併，也有一些進行了上市公司的重組，例如中遠集團和中國海運集團的合併，以及中國北車與中國南車的合併等。另外，航運板塊方面，招商局與中國外運長航集團之間的合併目前進展良好，招商局港口（0144）4月初將所持的中集集團（2039）股權出售給母公司，取得資金85億港元。因此預期中國外運長航集團方面也會有進展。市場普遍預計招商局將把部分物流業務注入中外運（0598）；這些合併進行中的公司亦值得投資者留意。
中材股份憧憬私有化
另外，中國建材集團與中材集團之間的合併，在母公司層面已經完成，但這兩家公司在香港和內地A股市場擁有10多個上市平台，目前仍在整合中，其中的中材股份（1893）有機會被私有化以啓動重組，以其2017年市盈率不足8倍，市淨率只有0.5倍計，私有化應該是一個吸引的選擇。另一個值得留意的是中國玻璃（3300），有可能成為集團整合玻璃業務的主要平台。
中國玻璃或成整合業務平台
市場存在階段性情緒好轉的趨勢，這種資金博弈行情下，央企合併預期的公司可能受到追捧，投資者可留意上述的公司，贏面較高。
中國光大證券（國際）研究部主管
[唐焱 中資股攻略]
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