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【明報專訊】由於內地人口老化、居民收入提高，內地醫療需求增加。內地醫療改革持續推進，隨着「兩票制」和藥品招標等監管措施實行，有助加快行業整合。國藥控股（1099）為內地最大藥品分銷商，料從中受惠。去年底，集團下屬分銷網路已覆蓋中國31個省、直轄市及自治區，直接客戶包括14,231家醫院、小規模終端客戶近12萬家、零售藥店79,839家。醫藥分家為零售行業帶來機遇，集團積極發展醫藥零售，在主要城市設立直營或加盟的零售連鎖藥店；於去年底，擁有3502家零售藥店，其中直營店2503家，其餘為加盟店。
具國企改革概念 34元吸
去年度，集團醫藥零售收入102.39億元（人民幣•下同），按年上升17.3%，主要受惠於集團收購擴張，以及存量藥店自身業務增長。集團目標今年的零售店數目突破4000家，預計未來零售收入佔比逐步提高，具增長動力。集團過去5個財年收入和純利的複合增長率分別為17.3%和23.8%，表現不俗。今年首季度，集團收入684.25億元，按年升8.5%，營業利潤升15.5%至22.4億元，純利升22.5%至12.52億元。期末，手持現金140.19億元，較2016年度同期減少42億元。另集團亦具備國企改革概念，母公司已入選混改央企，值得憧憬。
走勢上，3月17日升至37.85元（港元•下同）遇阻回落，形成下降軌，失守各主要平均線，STC%K線續走低於%D線，MACD熊差距擴大，惟跌至保歷加通道底線後沽壓料減，可考慮34元吸納，反彈阻力38元吸納，不跌穿33元續持有。
（筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份）
金利豐證券研究部經理 trurywong@kingston.com.hk
[黃智慧 焦點股]
具國企改革概念 34元吸
去年度，集團醫藥零售收入102.39億元（人民幣•下同），按年上升17.3%，主要受惠於集團收購擴張，以及存量藥店自身業務增長。集團目標今年的零售店數目突破4000家，預計未來零售收入佔比逐步提高，具增長動力。集團過去5個財年收入和純利的複合增長率分別為17.3%和23.8%，表現不俗。今年首季度，集團收入684.25億元，按年升8.5%，營業利潤升15.5%至22.4億元，純利升22.5%至12.52億元。期末，手持現金140.19億元，較2016年度同期減少42億元。另集團亦具備國企改革概念，母公司已入選混改央企，值得憧憬。
走勢上，3月17日升至37.85元（港元•下同）遇阻回落，形成下降軌，失守各主要平均線，STC%K線續走低於%D線，MACD熊差距擴大，惟跌至保歷加通道底線後沽壓料減，可考慮34元吸納，反彈阻力38元吸納，不跌穿33元續持有。
（筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份）
金利豐證券研究部經理 trurywong@kingston.com.hk
[黃智慧 焦點股]
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