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【明報專訊】受益於用電增速回升，風電利用小時提升、棄風率下降，今年首季度全國風電新增併網容量達3.52GW，累計併網容量達到151GW，同比增長13%。風電平均利用小時數為468，同比增加46小時。棄風量135億千瓦時，同比減57億千瓦時，棄風、限電情况明顯好轉。
用電量升 棄風限電情况好轉
限電率下降除了受益於用電增速同比提升，保障利用小時政策推進以及特高壓通道打開也是重要因素。不過，三北依然是限電重災區，棄風量中41%來自西北地區、36%來自華北（含內蒙）、20%來自東北三省、3%來自雲南。限電改善最為顯著的地區是寧夏、遼寧，限電率分別下降27百分點、25百分點，我們預計寧夏是受益於寧夏至浙江的特高壓電網投運，遼寧是受益於保障利用小時政策推進、加强風電調度及當地消納。
今年首季度全國用電量同比增長6.9%，同比提升3.7百分點，其中重工業用電量同比增長7.9%，是用電量增長的主要驅動力。從發電端看，第一季度發電量同比增長6.7%，其中水電、火電、核電、風電同比分別-4%、+7%、+16%、+25%。其中風電增幅最突出。
低風速拖累發電量增長
截至3月31日，6000千瓦及以上電廠發電設備容量達到1609GW，同比增長7.7%，其中水電、火電、核電、風電分別為290、1060、35、151GW，同比分別增長4%、5%、23%、13%。另外，第一季度全國發電設備平均利用小時為888小時，同比略增2小時，其中水電、火電、核電、風電分別為623、1037、1631、468小時，同比分別-68、+31、-14、+46 小時。這兩組數字亦顯示風電發電容量及設備使用率均穩步上升。
今年第一季度全國平均風速同比約降4%，除江西、廣西、海南、四川、貴州、台北、新疆外，各省（市）均風速均低於去年同期水平。同比降幅最大的是青海、山西、內蒙和天津。3月份風速依然疲弱，吉林、黑龍江、內蒙古及遼寧的平均風速降幅均超過15%，只有海南、廣西、廣東、福建，以及北京和天津出現同比增長。低風速拖累風電營運商發電量增速表現，部分風電運營商發電量增速均小於裝機增速。
行業龍頭風場佈局較好
整體來看，雖然風速較低拖累風電運營商第一季度發電量數據，但限電改善趨勢明顯。預計用電增速好於預期、保障利用小時政策推進、特高壓線路投產、市場交易電量促消納等因素，將有助繼續改善今年上半年風電趨勢。在限電率改善的趨勢下，建議關注行業龍頭龍源電力（0916）及華能新能源（0958），因其風場佈局較好，預計將率先受益。
中國光大證券（國際）研究部主管
[唐焱 中資股攻略]
用電量升 棄風限電情况好轉
限電率下降除了受益於用電增速同比提升，保障利用小時政策推進以及特高壓通道打開也是重要因素。不過，三北依然是限電重災區，棄風量中41%來自西北地區、36%來自華北（含內蒙）、20%來自東北三省、3%來自雲南。限電改善最為顯著的地區是寧夏、遼寧，限電率分別下降27百分點、25百分點，我們預計寧夏是受益於寧夏至浙江的特高壓電網投運，遼寧是受益於保障利用小時政策推進、加强風電調度及當地消納。
今年首季度全國用電量同比增長6.9%，同比提升3.7百分點，其中重工業用電量同比增長7.9%，是用電量增長的主要驅動力。從發電端看，第一季度發電量同比增長6.7%，其中水電、火電、核電、風電同比分別-4%、+7%、+16%、+25%。其中風電增幅最突出。
低風速拖累發電量增長
截至3月31日，6000千瓦及以上電廠發電設備容量達到1609GW，同比增長7.7%，其中水電、火電、核電、風電分別為290、1060、35、151GW，同比分別增長4%、5%、23%、13%。另外，第一季度全國發電設備平均利用小時為888小時，同比略增2小時，其中水電、火電、核電、風電分別為623、1037、1631、468小時，同比分別-68、+31、-14、+46 小時。這兩組數字亦顯示風電發電容量及設備使用率均穩步上升。
今年第一季度全國平均風速同比約降4%，除江西、廣西、海南、四川、貴州、台北、新疆外，各省（市）均風速均低於去年同期水平。同比降幅最大的是青海、山西、內蒙和天津。3月份風速依然疲弱，吉林、黑龍江、內蒙古及遼寧的平均風速降幅均超過15%，只有海南、廣西、廣東、福建，以及北京和天津出現同比增長。低風速拖累風電營運商發電量增速表現，部分風電運營商發電量增速均小於裝機增速。
行業龍頭風場佈局較好
整體來看，雖然風速較低拖累風電運營商第一季度發電量數據，但限電改善趨勢明顯。預計用電增速好於預期、保障利用小時政策推進、特高壓線路投產、市場交易電量促消納等因素，將有助繼續改善今年上半年風電趨勢。在限電率改善的趨勢下，建議關注行業龍頭龍源電力（0916）及華能新能源（0958），因其風場佈局較好，預計將率先受益。
中國光大證券（國際）研究部主管
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